On passe direct au concret : utiliser des obligations d'État à court terme tokenisées—par exemple des bons du Trésor, des billets à court terme, ce genre de trucs—comme collatéral pour les stablecoins, c'est en fait plutôt solide comme approche. Ce n'est pas une "innovation" de façade, mais bien le transfert sur la blockchain de flux de trésorerie vérifiables issus du monde réel.

J'ai récemment remarqué un projet qui adopte cette méthode. Ils intègrent les CETES mexicains( (obligations d'État à court terme) sur la blockchain, font passer leur moteur RWA de la phase de test à l'environnement de production, et incluent même des actifs institutionnels réels comme JAAA et JTRSY comme options de collatéral. Leur whitepaper indique clairement que les RWA et la conformité sont des axes stratégiques à long terme.

Pourquoi cette approche fonctionne-t-elle ?

Parce que les obligations d'État à court terme sont naturellement adaptées comme collatéral : échéances courtes, liquidité correcte, rendement prévisible. Pas besoin de craindre que le collatéral s'effondre soudainement ou que son prix parte dans tous les sens. Et surtout, cela diversifie la garantie des stablecoins—ils ne reposent plus sur un seul actif, ce qui renforce nettement leur résistance au risque.

Ça sonne comme une réponse modèle de manuel de finance, non ? Mais la différence, c'est qu'ici on n'est plus au stade de la preuve de concept sur PowerPoint : la stack technique tourne, les actifs sont vraiment connectés, la mise en conformité avance—c'est du concret.

Évidemment, embarquer des actifs financiers traditionnels sur la blockchain n'est pas sans écueils. C'est justement ce dont je vais parler : quelles obligations tokenisées sont "éligibles" pour intégrer un pool de collatéral ? Lesquelles sont à éviter ? Et comment distinguer un projet RWA sérieux d'un simple vendeur de rêve ?

En résumé : toutes les obligations d'État tokenisées ne se valent pas, et trois critères sont impératifs : liquidité, transparence de la conservation, cadre juridique solide. Comment les sélectionner concrètement ? On voit ça juste après.