【5 décembre Classement des options US】

Indice légèrement haussier : S&P +0,2 %, Nasdaq +0,3 %, l'ensemble oscille près de ses sommets historiques. Le marché continue de parier sur une nouvelle baisse de taux ce mois-ci, et le rendement des bons du Trésor US à 10 ans reste autour de 4,1 %.

$UnitedHealth(UNH)$​ arrive en tête en valeur de transactions sur calls, avec 100 % de calls, un achat net d'environ 11 millions de dollars, B:S≈5:1, typique d'un comportement haussier d'effet de levier via options. Le cours évolue latéralement autour de 330 $, toujours en retrait de près de 40 % par rapport au sommet de 540 $ en début d’année. Plusieurs analyses récentes avancent que "la pression sur le taux de remboursement en santé a atteint un pic, une reprise de la marge bénéficiaire est attendue à partir de 2026". Aujourd'hui, un volume anormalement élevé d'achat de calls UNH a également été signalé.
👉 Stratégie : haussier à moyen/long terme mais sans vouloir s'exposer fortement en actions, privilégier un risk reversal 3-6 mois (vente put légèrement hors monnaie, achat call légèrement hors monnaie) ou un bull call spread ; si vous détenez déjà une position, un petit nombre de puts de protection suffit comme assurance extrême.

$Alphabet A(GOOGL)$​ arrive deuxième en valeur de transactions sur calls, avec 98 % de calls, mais une vente nette d’environ 33 millions de dollars, une grosse position SELL sur le 26/02 260C, il s’agit clairement d’une prise de bénéfices par vente de calls, pas d’un pari haussier. L’action oscille autour de 320 $, en hausse de près de 70 % cette année. Pivotal a relevé son objectif de cours de 350 à 400 $, citant un leadership quasi systématique en IA TPU, puces maison, Gemini, YouTube, etc. Mais le CEO Sundar Pichai a également cédé pour environ 10 millions de dollars d’actions selon le plan 10b5-1, les attentes de valorisation sont donc déjà très élevées.
👉 Stratégie : pour ceux qui détiennent le titre, il est plus adapté de vendre des covered calls légèrement hors monnaie ou de faire un call spread pour "encaisser des primes" ; pour ceux qui n’ont pas de position mais sont haussiers, vendre un put lointain légèrement hors monnaie est préférable à l'achat de calls courts, offrant un meilleur coussin de sécurité.

$Nvidia(NVDA)$​ fait apparaître une grosse transaction SELL sur le 26/02 170C pour environ 30 millions de dollars, ce qui montre que certains choisissent d’encaisser une partie de la hausse 2025 du leader IA via la vente de calls longue échéance. Le titre NVDA a légèrement baissé ce jour-là et oscille en général autour de 180 $ récemment, entrant visiblement en phase de consolidation par rapport au marché.
👉 Stratégie : pour ceux qui détiennent NVDA ou d’autres valeurs IA, suivre cette logique en vendant des covered calls lointains légèrement hors monnaie pour verrouiller une partie des gains ; pour ceux sans position, il vaut mieux éviter de courir après des options court terme dans une phase de consolidation. #OptionsFlow