Les données sur l'inflation américaine ont vraiment offert un beau cadeau au marché cette fois-ci.

Les derniers chiffres du PCE publiés par le Département du Commerce montrent que le taux d’inflation de base sur un an reste bloqué à 2,8 %, tandis que le taux mensuel stagne à 0,2 % — encore plus faible que prévu. Même si ce rapport a été retardé à cause du shutdown gouvernemental, les chiffres parlent d’eux-mêmes : la pression inflationniste est bel et bien en train de retomber.

Qu’est-ce que cela signifie pour la Fed ? Le dernier obstacle à une baisse des taux est pratiquement levé. Le PCE est l’indicateur que la Fed surveille de plus près, et avec ces chiffres plus faibles, il ne fait quasiment aucun doute qu’une décision sera prise en décembre. Le marché pariait déjà sur cette échéance, et il a maintenant la confirmation attendue.

Une fois la baisse des taux actée, l’histoire change. L’argent bon marché va recommencer à chercher des opportunités, et naturellement, les actifs risqués redeviendront très attractifs. Inutile de rappeler à quel point le marché crypto est sensible à la liquidité : si les capitaux institutionnels et particuliers affluent en même temps, on peut s’attendre à une véritable effervescence. Un nouveau sommet du Bitcoin, un rallye des altcoins — tous ces scénarios pourraient bien se répéter.

Cependant, il faut garder la tête froide : dans un cycle de baisse des taux, le Bitcoin profite sur les deux tableaux — il peut raconter l’histoire classique de la protection contre l’inflation, tout en bénéficiant de la manne de la liquidité abondante. Il y a fort à parier que le marché va anticiper cette dynamique et entamer une réévaluation des actifs.

Bien sûr, les données macroéconomiques ne sont qu’un aspect. Pour que les mesures se concrétisent, il faudra attendre la communication précise de la Fed lors de la réunion de décembre, et le sentiment du marché peut encore se retourner à tout moment. Mais à ce stade, tout indique que l’environnement est favorable pour la crypto. Il ne reste plus qu’à voir jusqu’où cette vague de liquidité pourra aller.