Les analystes des grandes banques américaines constatent un changement de sentiment. Malgré le ton prudent récemment adopté par la Fed, les spéculations s’intensifient quant au fait que les marchés pourraient commencer à anticiper plus fortement une baisse des taux en janvier. L’écart entre ce que signalent les responsables et ce sur quoi misent les traders ne cesse de se creuser. Les attentes en matière de taux d’intérêt sont devenues un véritable jeu d’échecs : les banquiers centraux disent une chose, mais les marchés obligataires anticipent souvent les changements de politique. Si les données sur l’inflation sont favorables et que l’emploi continue de se modérer, ce pivot de janvier pourrait bien ne pas être aussi improbable qu’il n’y paraît. Il faudra observer de près comment cette divergence évolue dans les prochaines semaines.