Vous vous êtes déjà demandé pourquoi la politique monétaire traditionnelle échoue sans cesse à prévoir ou à contrôler l’inflation avec précision ? Voici une vérité dérangeante : il existe un vide fondamental au cœur de la façon dont les banques centrales comprennent la dynamique des prix.

Les modèles sur lesquels elles s’appuient supposent des anticipations rationnelles et des mécanismes de transmission parfaitement fonctionnels. Mais la réalité ? Bien plus désordonnée que n’importe quel tableur. Perturbations des chaînes d’approvisionnement, chocs géopolitiques, bulles d’actifs gonflées par des QE sans fin—aucun de ces éléments ne s’intègre proprement dans leurs équations.

Ce que nous observons n’est pas seulement un décalage de politique ou une simple erreur temporaire. C’est un trou noir conceptuel là où une théorie complète devrait exister. Ils prennent des décisions à plusieurs milliers de milliards avec des instruments conçus pour une autre ère économique.

Pendant ce temps, des systèmes alternatifs—finance décentralisée, actifs à offre limitée, politiques monétaires algorithmiques—sont mis à l’épreuve en temps réel. Peut-être que l’avenir d’une monnaie saine ne consiste pas à perfectionner les anciens modèles. Il s’agit de reconnaître leurs limites et d’explorer ce qui vient ensuite.