Hier soir, en surveillant le marché, quand j’ai entendu cette phrase de Powell, je n’ai vraiment pas pu me retenir.

« Fin officielle du QT. » Cinq mots qui, au moment où ils sont tombés, ont complètement changé toute la logique du marché.

Cette fois, ce n’est pas un simple rafistolage, c’est carrément renverser la table et recommencer à zéro. Le robinet de la liquidité est entièrement ouvert.

Côté politique, trois coups de massue :

Premièrement, le mode impression de billets fait son retour. Chaque mois, 95 milliards de dollars de liquidités vont revenir sur le marché, l’ère du QT et de la contraction est définitivement tournée.

Deuxièmement, la baisse des taux est actée. La probabilité d’une baisse en décembre a déjà grimpé à 87%, et ce rythme devrait se poursuivre en 2025.

Troisièmement, la posture est ferme. Powell l’a dit clairement : la Fed ne regarde que les données, peu importe la direction politique. Cette déclaration pèse lourd.

Le marché a déjà commencé à bouger :

Le taux de financement est rapidement revenu de la zone négative à zéro, les vendeurs à découvert commencent à paniquer. Les anciens joueurs on-chain échangent frénétiquement leurs USDT empruntés contre du BTC et de l’ETH. Côté ETF, c’est encore plus impressionnant : ce matin, on avait une sortie nette de 80 millions, l’après-midi, retournement complet, avec une entrée nette de 160 millions de dollars.

L’indice de peur et d’avidité est encore à 20, mais les signes de retournement sont déjà très clairs.

Avec le recul, la vague de ventes paniques de ce matin était peut-être la dernière occasion bon marché de l’année pour monter à bord. La liquidité revient, les attentes en matière de politique sont devenues claires, et le sentiment de marché est en train de se réparer.

Plusieurs signaux s’accumulent, la sensation n’est plus la même.

Quand la machine à billets se remet en marche, ne te demande pas s’il faut embarquer : d’abord, regarde si tu as encore des jetons en main.