La roupie indienne a récemment atteint un niveau historiquement bas par rapport au dollar américain, se retrouvant en queue de peloton parmi les devises asiatiques cette année. Ce qui est intéressant, c'est que les indicateurs économiques de l'Inde sont plutôt bons, mais cela ne suffit pas face aux menaces répétées de droits de douane de la part des États-Unis, ce qui a complètement anéanti les attentes d'un traitement préférentiel.

Les capitaux étrangers se retirent de manière assez marquée. Les fonds qui misaient auparavant sur le marché indien continuent désormais à partir, et la banque centrale indienne, qui avait massivement vendu des réserves de change pour tenter de stabiliser la situation, semble désormais dépassée, ses interventions étant nettement moins fréquentes. En théorie, la dépréciation de la roupie pourrait rendre les exportations plus compétitives, mais dans ce contexte de montée du protectionnisme commercial et d'incertitude économique maximale, c'est la confiance des capitaux internationaux qui compte le plus — et elle est manifestement peu optimiste pour l'instant. Le marché est en train de réévaluer l'exposition au risque des marchés émergents.