Après trois jours consécutifs de baisse, les actions A ont enfin repris leur souffle aujourd’hui. Mais attention à ne pas être trop gourmand sur ce rebond : si ça monte, pensez à sécuriser vos gains. D’un point de vue technique, il y a de fortes chances que l’objectif de correction de cette vague C casse les 3 800 points, avec un cycle d’au moins six jours, et une intensité potentiellement supérieure à celle de la vague A précédente.

Hier, quelques valeurs clés du secteur technologique ont déjà vu des capitaux se positionner à l’avance pour jouer le rebond. Jusqu’où peut aller la hausse aujourd’hui ? Tout dépendra du volume : plus il y a de volume, plus le rebond sera fort ; si le volume se contracte, ce ne sera qu’un petit rebond technique. Hier, le volume total des transactions sur l’ensemble du marché A n’était que de 1 560 milliards de yuans, un plus bas sur la période. En fin d’année, les institutionnels et les grands actionnaires sont tous occupés à encaisser et verrouiller leurs profits, la liquidité du marché reste très tendue.

La situation actuelle correspond à un rebond typique en cours de tendance baissière. La stratégie est simple : vendre sur les hausses, racheter sur les replis, suivez ce tempo et ne vous dispersez pas.

Quelques axes possibles pour un rebond technique, avec les infos à surveiller avant l’ouverture :

**Le nitrure de gallium fait encore parler de lui.** Le laboratoire Jiufengshan a annoncé un module d’alimentation en nitrure de gallium qui permettrait d’économiser 300 millions de kWh par an pour les centres de calcul d’IA à très grande échelle. Les institutions estiment que la demande pour la troisième génération de semi-conducteurs va exploser. Hier, dans le segment robotique, le concept d’articulations en nitrure de gallium a déjà fait émerger Gaogu Technology et Ruineng Technology, voyons aujourd’hui si cela entraîne toute la chaîne des matériaux semi-conducteurs. Par ailleurs, l’introduction en bourse de Moore Threads aujourd’hui pourrait aussi stimuler les valeurs liées aux semi-conducteurs.

**Le « code secret » des nouvelles introductions refait surface.** Une allocation sur Moore Threads devrait rapporter 150 000 yuans, de quoi réjouir Citic et ses nombreux employés. Tant que ce marché « loterie » dure, autant continuer à tenter sa chance.

**La vague de cessions se poursuit.** Sur des titres comme Sun Cable ou Haike Xinyuan, qui ont récemment beaucoup grimpé, les actionnaires n’arrivent plus à résister à la tentation de vendre, avec des proportions de cession dévoilées qui ne sont pas négligeables. Le manque de liquidités en fin d’année devient vraiment pressant.

**Le secteur culturel et divertissement suscite l’intérêt.** « Zootopia 2 » enchaîne les dix premiers jours de tête du box-office et devrait continuer sur sa lancée ce week-end. Il sera intéressant d’observer aujourd’hui la performance des médias et chaînes de cinéma.

**Les métaux non ferreux dans une situation délicate.** On annonce à l’international que Mercuria a massivement pris livraison de cuivre et que les stocks du LME sont quasiment à sec, pourtant le secteur a ouvert en hausse pour finir en baisse hier, typique d’un « sell the news ». Les signaux sont multiples sur les marchés à terme, mais la réaction du marché secondaire reste molle.

**Les robots pourront-ils porter la tendance ?** Jeudi, la robotique était le thème le plus fort. Si elle reste solide aujourd’hui, la vigueur du rebond sera assurée. Dans le cas contraire, la hausse restera limitée. La continuité de cette thématique est aujourd’hui un indicateur clé.

**La situation de la liquidité reste tendue.** Troisième record annuel de rachats, avec 25,3 milliards de parts d’ETF actions rachetées en une journée, signe de prises de profit à l’approche de la fin de l’année. Bref, tout le monde manque de liquidités en cette fin d’année, il faut ralentir le rythme de trading et privilégier la prudence.