La véritable raison de la pression sur le prix du BTC : MSTR est-il plus crucial que les mineurs ? Les mineurs à coûts élevés ont déjà commencé à vendre leurs bitcoins

Question

[Bitou] Récemment, le prix du BTC reste sous pression, et une équipe d’analyse d’une grande banque d’investissement de Wall Street a avancé un point de vue intéressant : la capacité de MSTR, le plus grand détenteur mondial de BTC, à tenir bon serait plus cruciale que la question de savoir si les mineurs vendent ou non leurs bitcoins.

En parlant des mineurs, ils traversent effectivement une période difficile en ce moment. Regardez : la puissance de calcul et la difficulté de minage du réseau BTC sont toutes deux en baisse récemment. Deux facteurs se cachent derrière ce phénomène : d’une part, la Chine a réaffirmé ses mesures de contrôle sur le minage privé ; d’autre part, à l’étranger, la faiblesse des prix du BTC combinée à l’explosion des coûts énergétiques met à mal les fermes de minage à coûts élevés, qui n’ont d’autre choix que de s’éteindre et de quitter le marché.

En théorie, la baisse de la puissance de calcul devrait profiter aux mineurs restants, mais le problème est que le prix actuel du BTC ne couvre même pas leur coût de production. L’institution a révisé à la baisse le coût de production du BTC, passant de 94 000 dollars le mois dernier à 90 000 dollars (sur la base d’un prix de l’électricité de 0,05 dollar/kWh). Plus grave encore : à chaque hausse de 0,01 dollar du prix de l’électricité, les mineurs à coûts élevés voient leur coût augmenter de 18 000 dollars.

Résultat, ces dernières semaines, de nombreux mineurs à coûts élevés ont été contraints de vendre leurs BTC pour récupérer des liquidités. Cette pression vendeuse, combinée à l’attentisme du marché vis-à-vis des prochaines actions de MSTR, rend les perspectives à court terme du BTC effectivement peu optimistes.

CryptoDouble-O-Seven · Accepted Answer

MSTR est plus crucial que les mineurs ? C’est une blague, ce type il irait où de toute façon, ce sont les mineurs qui risquent vraiment de disparaître.

Le prix n’atteint même pas la ligne de coût, comment veux-tu faire du business dans ces conditions ? Les mineurs à coûts élevés auraient déjà dû éteindre leurs machines.

Dès que le prix de l’électricité augmente, toute la chaîne s’effondre, là c’est vraiment la pression maximale.

MSTR peut tenir le coup ? Il suffit de regarder le cours de l’action, personne n’est aussi solide que ça.

Les mineurs qui vendent leurs coins et font pression sur les prix, ça a commencé depuis longtemps, c’est juste que personne ne veut en parler.

La baisse de la puissance de calcul, c’est même une bonne chose, ceux qui restent sont les vrais courageux.

WalletInspector · Answer

La question de savoir si MSTR peut tenir le coup dépend tout simplement de la confiance que Saylor accorde encore au Bitcoin... Les mineurs, eux, ont déjà été complètement évincés.

not_your_keys · Answer

Ha, est-ce que MSTR peut tenir le coup est plus important que les mineurs ? Cette logique est un peu extrême, on dirait qu’on dit que les acteurs institutionnels ont plus d’influence sur la direction des prix que les producteurs eux-mêmes.

C’est vrai que les mineurs sont dans une situation difficile : ils n’ont même pas dépassé leur seuil de rentabilité et doivent déjà vendre leurs coins, pas étonnant que le hashrate chute en flèche.

Avec la régulation en Chine et la hausse des prix de l’énergie, il est compréhensible que les fermes minières à l’étranger ferment les unes après les autres sous cette double pression.

Mais à mon avis, la vraie source de pression reste ce point bas que personne n’a encore réussi à expliquer clairement.

ApeWithNoFear · Answer

Haha, le vrai problème c’est que MSTR ne tient plus, les mineurs ont déjà l’habitude d’acheter à la baisse.

La baisse de la puissance de calcul est une excellente nouvelle pour les survivants, cette vague de liquidation sélectionne vraiment les plus solides.

Coût de revient à 90 000 dollars ? Dès que le prix de l’électricité monte, c’est la catastrophe, les mineurs à hauts coûts auraient déjà dû partir.

Si MSTR commence à vendre, là ce sera vraiment le désespoir, il n’y aura plus personne pour acheter du Bitcoin à la baisse.

La régulation du minage en Chine est vraiment féroce cette fois, ceux à coûts élevés à l’étranger, c’est fini pour eux.

StakeTillRetire · Answer

La probabilité que MSTR tienne le coup n'est effectivement pas faible, mais la véritable bombe à retardement reste du côté des mineurs...

D'ailleurs, un seuil de rentabilité à 90 000 dollars, c'est quand même tendu par rapport au prix actuel du BTC.

Les mineurs à coûts élevés ont déjà commencé à plier bagage, qui pourra encore tenir le coup après ?

La baisse de la puissance de calcul, ça sonne bien, mais si le prix du BTC ne suit pas, ça ne sert à rien... voilà la réalité.

C'est vraiment un test de foi cette fois, si MSTR parvient à tenir, c'est déjà pas mal.

GameFiCritic · Answer

C'est vraiment difficile de croire que MSTR puisse tenir le coup, surtout en voyant la psychologie de Saylor : dès que le cours baisse, il commence à exhiber ses muscles. Au moment critique, rien ne garantit qu'il tiendra vraiment.

Le coût de production des mineurs à 90 000 dollars, rien que de le voir, ça fatigue. Actuellement, le prix du BTC ne couvre même pas ce coût. Pour les mines à coûts élevés, arrêter l'activité est finalement le choix le plus logique.

La baisse du hashrate montre que le marché s'ajuste de lui-même, mais le problème, c'est que cet ajustement n'est pas encore assez profond. Il faut encore que certains acteurs quittent le marché pour que la situation se stabilise.

Pour être honnête, je crois au point de vue selon lequel MSTR est plus important que les mineurs, parce que la psychologie des institutions qui détiennent du BTC est bien plus solide que celle des mineurs.

Le problème fondamental n'est pas de savoir si les mineurs vendent ou non leurs bitcoins, mais que ce fameux coût de production n'est pas réaliste du tout — un prix de l'électricité à 0,05 dollar, c'est trop idéaliste.

Les coûts énergétiques, une fois qu'ils dépassent un certain seuil, changent complètement la donne. Les analyses ne pourront jamais sauver les mineurs qui sont contraints d'abandonner.