La majorité d’Ethereum : d’une main, une collecte agressive des frais, de l’autre, une percée vers de nouveaux horizons

Rédigé par : Oliver, Mars Finance

Les données peuvent parfois être trompeuses, surtout lorsque la base de calcul est minuscule. Mais la tendance derrière les chiffres, elle, ne ment jamais.

Le 4 décembre, dans les 24 heures qui ont suivi la mise en œuvre de la mise à niveau Fusaka d’Ethereum, un signal est apparu sur la chaîne, suffisant pour paniquer les novices et faire réfléchir les initiés : la Blob Base Fee (frais de base des blobs) est passée de 1 wei à environ 15 millions de wei, atteignant même un pic proche de 20 millions de wei.

Une hausse de 15 millions de fois.

Dans les marchés financiers traditionnels, une telle augmentation des coûts signifierait généralement une hyperinflation ou l’effondrement du système. Mais dans le monde des cryptos, il s’agit d’un retour (tardif) à une valorisation juste, voire d’un « rétablissement de l’ordre ».

Si la mise à niveau Dencun était une « baisse de prix subventionnée » destinée à retenir les L2, alors avec la mise à niveau Fusaka, Ethereum a enfin retiré son masque bienveillant et commence à compter comme une banque commerciale mûre. Ce n’est pas seulement un ajustement technique, mais une manœuvre stratégique sur deux fronts : côté B2B, elle met fin au « déjeuner gratuit » pour les L2 et lance une sélection brutale des meilleurs ; côté B2C, elle active discrètement des centaines de millions de portefeuilles matériels potentiels compatibles avec le matériel grand public déjà dans votre poche.

Mettre fin à la tragédie des communs : passer du « tout gratuit » au « payant »

Cette explosion de 15 millions de fois est due au fait que le prix précédent était tout simplement erroné.

Avant Fusaka, le marché des blobs était dans un état de tarification archaïque — sans mécanisme de prix plancher. Tant que le réseau n’était pas saturé, le coût pour les L2 de soumettre des données à la couche principale n’était que de 1 wei (environ 0,000000001 Gwei).

Ce prix absurde a conduit à une « tragédie des communs » classique : les nœuds du réseau principal Ethereum supportaient des coûts physiques réels (stockage, bande passante, vérification des preuves KZG — puissance de calcul et électricité), sans presque aucun retour. Les L2, pour économiser, envoyaient toutes leurs données (y compris de nombreuses transactions inutiles et du volume factice) dans les blobs, puisque c’était quasiment gratuit. Le L1 subventionnait en fait la croissance sauvage des L2.

La proposition phare de Fusaka, l’EIP-7918, est essentiellement un décret administratif qui fixe un « salaire minimum » intransigeant pour les ressources blob.

Selon les nouvelles règles algorithmiques, la Blob Base Fee ne peut plus descendre à des niveaux dérisoires, mais est désormais ancrée à 1/15,258 du Base Fee de la couche d’exécution L1. C’est un design ingénieux : il lie le prix du blob à l’activité réelle (la valeur réelle) du réseau principal Ethereum.

Cela explique parfaitement la hausse spectaculaire : le prix d’avant n’était pas seulement bas, il était insoutenable. Le nouveau prix (environ 0,01-0,5 Gwei) reste modique mais couvre les coûts physiques des nœuds et limite efficacement l’abus de données inutiles.

Pour le modèle économique d’ETH, c’est la dernière pièce manquante du puzzle.

Jusqu’à présent, les investisseurs reprochaient aux L2 de « vampiriser » Ethereum — captant le volume des transactions sans contribuer à la destruction d’ETH. Avec l’EIP-7918, les frais redeviennent rationnels, et avec la croissance exponentielle du volume L2 à venir, le blob passera d’un simple outil d’extension à un nouveau moteur de déflation pour ETH. Selon Bitwise et d’autres institutions, ce mécanisme pourrait représenter 30 à 50 % de la destruction totale d’ETH en 2026. C’est une source de revenus colossale, transférée des comptes de résultat des L2 vers la poche des détenteurs d’ETH.

Adieu à l’ère des « bébés gâtés » : l’ultimatum de Vitalik

Au-delà de la rationalisation économique, la mise à niveau Fusaka envoie un signal politique : Ethereum retire sa surprotection envers les L2.

Depuis deux ans, Ethereum appliquait la stratégie du « laisser fleurir cent fleurs » aux L2. Du moment que vous étiez un Rollup, on vous offrait un espace blockchain presque gratuit. Cette indulgence a mené à un écosystème L2 hétérogène : de nombreux projets se contentaient de forker du code et de gérer des sequencers centralisés, sous prétexte d’améliorer l’évolutivité, alors qu’ils restaient bloqués au « Stage 0 » selon Vitalik (sécurité dépendant d’une multisig, pas du code, autrement dit « rouler à vélo avec les petites roues »).

À la veille de Fusaka, Vitalik Buterin a opéré un changement subtil mais décisif : il a tracé une ligne rouge — un L2 qui n’atteint pas bientôt le « Stage 1 » (preuves de fraude/validité effectives et sans permission) ne mérite plus d’être appelé Rollup.

La hausse des frais blob lors de Fusaka n’est rien d’autre que le L1 qui refuse de continuer à payer pour ces L2 de mauvaise qualité.

Conséquence : 2025 sera l’année du grand « Battle Royale » pour les L2. Ceux sans utilisateurs réels, sans revenus réels et vivant uniquement grâce aux VC feront face à une double peine :

Sur le plan des coûts : la hausse des frais blob rend l’exploitation bien plus chère, impossible de simuler la prospérité par du volume artificiel.

Sur le plan de l’image : avec la Fondation Ethereum qui resserre sa définition, ils perdront leur label « Layer 2 » légitime.

Le futur est clair : seuls les L2 techniquement solides et avec un écosystème réel survivront, les autres seront balayés par l’histoire.

Cheval de Troie : l’iPhone activé et la déchéance des portefeuilles hardware

Si l’EIP-7918 vise à faire gagner plus d’argent à Ethereum, l’EIP-7951 vise à lui faire gagner plus d’utilisateurs.

Depuis toujours, l’adoption massive du Web3 fait face à un dilemme :

Pour la sécurité : il faut acheter un hardware wallet dédié, type Ledger ou OneKey, à plusieurs centaines d’euros, et garder ses seed phrases comme un code nucléaire.

Pour la facilité : il faut confier ses actifs à un exchange centralisé, au risque de subir le prochain FTX.

En réalité, chacun de nous porte sur soi un hardware wallet de pointe. Que ce soit l’iPhone (Secure Enclave) ou Android (TrustZone), tous intègrent une puce de sécurité militaire (TEE). Leur sécurité n’a rien à envier aux cold wallets du marché.

Le hic ? Ces puces utilisent la courbe secp256r1 (NIST), alors qu’Ethereum (hérité de Bitcoin) utilise la secp256k1. Cette minuscule différence de lettre crée un fossé mathématique infranchissable — les puces de téléphone ne peuvent pas signer directement pour Ethereum.

La mise à niveau Fusaka, via l’EIP-7951, introduit un contrat précompilé, offrant une « voie rapide » dans l’EVM. Pour seulement 6900 Gas, les développeurs peuvent désormais vérifier nativement les signatures r1 des puces téléphoniques.

L’impact est nucléaire : cela bouleverse totalement la logique des portefeuilles. Demain, l’utilisateur n’aura plus à connaître la notion de clé privée, ni à subir la pression de recopier 12 mots. Il suffira de payer un café, de scanner son visage ou son empreinte, et la puce de l’iPhone signera la transaction. On obtient ainsi la sécurité physique du hardware (la clé privée ne sort jamais de la puce), tout en bénéficiant de la fluidité Web2.

Pour Ledger et consorts, c’est une attaque venue d’une autre dimension ; pour l’écosystème Ethereum, c’est la seule façon d’intégrer un milliard de nouveaux utilisateurs sur la chaîne.

Fin de la fragmentation et aboutissement B2B de « l’Empire Ethereum »

Au-delà de tout cela, la mise à niveau Fusaka symbolise la confirmation de la forme finale d’Ethereum : un pur modèle B2B.

L’écosystème Ethereum actuel ressemble à l’Europe du XIXe siècle — des centaines de L2 comme autant de petits duchés, tous reconnaissant la souveraineté d’Ethereum, mais avec une liquidité cloisonnée et une expérience utilisateur morcelée.

Pour remédier à cela, la communauté promeut les « Based Rollups » (rollups ordonnancés par L1). Contrairement aux L2 actuels (avec leur propre séquenceur, un royaume indépendant), les Based Rollups rendent le pouvoir d’ordonnancement aux validateurs du L1.

C’est une stratégie audacieuse de « recentralisation ». Les L2 ne seront plus des réseaux fermés indépendants, mais les extensions directes du L1 Ethereum.

Combinée à la nouvelle structure de coûts post-Fusaka, le L1 Ethereum deviendra une « couche de règlement mondiale » pure. Ses clients directs seront :

Les réseaux L2 : grossistes qui achètent l’espace bloc (blob) du L1, pour le revendre au détail aux utilisateurs.

Les institutions financières et baleines : qui, grâce à la sécurité hardware de l’EIP-7951, effectueront la certification finale de gros avoirs.

C’est le passage à l’âge adulte d’Ethereum : plus un laboratoire geek sacrifiant la logique commerciale au nom de la décentralisation extrême, mais un empire financier numérique hiérarchisé, spécialisé et devenu un puissant collecteur de loyers.

Guide de survie pour investisseurs (Investor Survival Guide)

Face aux bouleversements de la mise à niveau Fusaka, l’investisseur lambda ne peut pas se contenter de regarder passer le train. Les règles ont changé ; votre stratégie doit évoluer.

1. Conseils aux « HODLers » d’ETH : retour de la logique déflationniste, mais attention au mirage L2

Aspect positif : l’explosion des frais blob est une excellente nouvelle. L’ETH n’est plus brûlé uniquement via le gas du L1 ; la prospérité des L2 devient enfin un moteur de déflation pour ETH. À long terme, ETH passe de « jeton de gouvernance » à « terre du web », avec un rendement locatif accru.

Point de vigilance : attention au nouveau « mythe du vampirisme L2 ». Même si le L1 commence à percevoir des loyers, si la prospérité est alimentée par de faux L2, c’est insoutenable.

Stratégie : surveillez le taux ETH/BTC. Fusaka corrige une faiblesse fondamentale d’Ethereum. Pour les investisseurs à long terme, c’est le moment de réévaluer la valeur d’Ethereum dans votre portefeuille, surtout alors que le marché reste absorbé par la narration du « Solana killer » alors qu’Ethereum renforce tranquillement sa position.

2. Conseils aux investisseurs L2 : l’heure du grand nettoyage approche, « autopsiez » vos tokens ainsi

Vos tokens L2 risquent fort de finir à zéro. Évaluez immédiatement vos positions selon ces trois critères :

Critère A : Atteint-il le « Stage 1 » ? Consultez L2Beat. Sans preuve de fraude/validité effective, et sans calendrier clair, même les chouchous des VC doivent être évités. La patience de Vitalik est épuisée, celle du marché suivra.

Critère B : Génère-t-il de vrais revenus ? Après la hausse du blob, si votre L2 survit grâce à des subventions et n’a pas de vrais revenus DeFi ou GameFi, sa rupture de trésorerie n’est qu’une question de temps. Privilégiez les projets avec cash-flow positif (Sequencer Revenue > Data Cost).

Critère C : Supporte-t-il Based Rollup ou l’interopérabilité ? Les îles n’ont pas d’avenir. Si un L2 reste fermé, sans échanges cross-chain ou partage de séquenceur, il sera marginalisé.

Conclusion : Fuyez les « chaînes d’assemblage » créées uniquement pour émettre des tokens, et concentrez-vous sur des protocoles solides comme OP, ARB, Base, ZKSync, dotés d’un vrai moat technologique et d’un écosystème réel.

3. Conseils aux « interacteurs » et chasseurs d’airdrops : coûts en hausse, expérience en progrès

Mauvaise nouvelle : avec le nouveau plancher des blobs, le coût d’interaction (Gas) sur L2 va légèrement augmenter, avec plus de volatilité. L’ère du « 0,001 $ pour des dizaines de milliers de transactions » est révolue.

Bonne nouvelle : les wallets à abstraction de compte (AA) vont exploser. Suivez de près les nouveaux wallets compatibles EIP-7951 (secp256r1).

Stratégie :

Défense : évitez les interactions non essentielles lors des pics de Gas sur L2 (souvent quand le L1 est congestionné).

Attaque : testez activement les wallets intelligents basés sur Passkey (biométrie). Non seulement l’expérience s’améliore, mais c’est le prochain eldorado des airdrops (AA wallets). Les critères d’airdrop futurs favoriseront probablement les vrais utilisateurs de wallets AA, pour filtrer les bots.

La mise à niveau Fusaka est un tournant pour la crypto. Elle annonce : la fin des repas gratuits, le début de la compatibilité technique, et l’arrivée du grand nettoyage du secteur. Dans cette transformation, seuls ceux qui comprennent la logique de fond pourront s’imposer lors de la prochaine vague.