🔥El presidente de la SEC de EE. UU.: El mercado estadounidense estará completamente en la cadena en dos años

—— Análisis panorámico del estado actual, tendencias y perspectivas de futuro

Recientemente, el presidente de la SEC, Paul Atkins, declaró en una entrevista en directo con Fox News:

Se espera que el mercado estadounidense esté completamente en la cadena (on-chain) en dos años.

Esta declaración es aún más ambiciosa que las previsiones anteriores del sector, y significa que el mercado de capitales estadounidense está a punto de experimentar la transformación estructural más profunda desde el nacimiento de Internet. Tanto las instituciones tradicionales, la infraestructura financiera, el sistema regulador como la propia industria cripto podrían experimentar en los próximos dos años una “migración tecnológica de base” que los reconfigure.

Este artículo se desarrolla en tres dimensiones:
① Situación actual; ② Tendencias clave que impulsan la transición on-chain; ③ Perspectiva del futuro en dos años.

🚀I. Situación actual: la transición on-chain ha pasado de experimentos marginales al núcleo del sistema financiero

Aunque “completamente en la cadena” suene a visión de futuro, el mercado de capitales estadounidense ya ha completado los cimientos en varios ámbitos clave:

1. Las instituciones tradicionales ya han entrado de lleno

BlackRock, Fidelity, JPMorgan, Goldman Sachs y otras instituciones líderes de Wall Street ya han desplegado estrategias de activos on-chain.

BUIDL de BlackRock se ha convertido en el fondo on-chain de más rápido crecimiento de la historia, con activos gestionados superando los miles de millones de dólares, demostrando que el capital institucional ha aceptado la liquidación en la cadena.

2. El marco regulatorio se está volviendo cada vez más claro
Organismos como la SEC, CFTC, FinCEN y OCC están pasando de “frenar la innovación” a “regular el desarrollo”.

El Departamento del Tesoro de EE. UU. considera la regulación de stablecoins como un tema central.
Decenas de estados ya han aprobado leyes que permiten el registro o la liquidación de valores en la cadena.
En otras palabras, los reguladores de EE. UU. no buscan frenar la transición on-chain, sino controlarla.
3. Parte de la infraestructura on-chain del mercado de valores ya está en funcionamiento

**DTCC (Depository Trust & Clearing Corporation)** ha completado varios pilotos de liquidación en la cadena.

Bolsas como Nasdaq, CBOE e ICE están desarrollando sistemas internos de liquidación on-chain.

Varios bonos del Tesoro, fondos monetarios y bonos corporativos han comenzado pruebas de liquidación en la cadena.
La transición on-chain ya no es un “deseo de la industria cripto”, sino el camino inevitable hacia la modernización del mercado de capitales estadounidense.

🚀II. Tendencias clave que impulsan la transición on-chain: tres fuerzas aceleran conjuntamente la “reforma on-chain” del sistema financiero estadounidense

La referencia del presidente de la SEC al plazo de “dos años” no es casual, sino que responde a la confluencia de estas tres grandes tendencias:

Tendencia 1: La revolución de eficiencia en la liquidación y compensación on-chain es imparable

Las debilidades del mercado tradicional son evidentes:

La liquidación T+1 de acciones en EE. UU. sigue conllevando riesgos sistémicos;

La liquidación de bonos es compleja y costosa;

Las conciliaciones entre instituciones financieras son largas y propensas a errores.

Las ventajas de la cadena son claras:
Liquidación nativa en tiempo real (T+0)
Entrega simultánea de fondos y activos (liquidación atómica)
Transparencia que refuerza la capacidad de supervisión del riesgo sistémico

Lo que Wall Street busca no es “migrar a la cadena”, sino reducir costes, minimizar riesgos y optimizar la eficiencia.
La cadena ofrece la solución.

Tendencia 2: Las stablecoins se convierten en la “infraestructura” mundial del dólar
Las stablecoins (especialmente USDT / USDC / PYUSD) se han convertido en armas cruciales para EE. UU. en la competencia financiera global:

El volumen diario mundial de uso de stablecoins ya alcanza los cientos de miles de millones de dólares
Gigantes de pagos como Visa, PayPal, Stripe ya integran liquidaciones on-chain

Bancos estadounidenses y entidades de liquidación internacional también están probando liquidaciones en cadena de dólares

Cuando las funciones clave del dólar migran a la cadena, la transición del mercado financiero es cuestión de tiempo.

Tendencia 3: La tokenización de activos ya ha entrado en una fase de crecimiento exponencial
El CEO de BlackRock, Larry Fink, considera la tokenización de activos como “la próxima oportunidad de billones de dólares para los mercados financieros”.
Actualmente ya se han tokenizado activos como:
Bonos del Tesoro de EE. UU.
Fondos del mercado monetario
Bonos inmobiliarios
Bonos corporativos
Incluso oro y productos de crédito

Las instituciones ya han comprendido la tendencia:
En el futuro, todo activo será un “token on-chain”, no un simple archivo PDF.
Antes de la digitalización total de los activos, la infraestructura del mercado debe migrar primero a la cadena.

🚀III. Perspectiva para los próximos dos años: ¿cómo será el “mercado completamente on-chain” en EE. UU.?

Según el juicio oficial de la SEC, el mercado estadounidense en dos años podría tener el siguiente aspecto——
1. El 90% de los valores se registrarán y liquidarán en la cadena
Esto no significa que todas las acciones se negocien en cadenas públicas, sino que:
El registro de valores estará en la cadena
La liquidación será on-chain
La negociación seguirá en las bolsas tradicionales consolidadas
Es decir, la infraestructura de base del mercado estará en la cadena.

Esto reducirá drásticamente el riesgo sistémico tipo “crisis de Lehman”.

2. Bonos del Tesoro, fondos, ABS y otros productos se emitirán “por defecto” on-chain

Actualmente, los fondos de bonos del Tesoro en cadena ya superan los diez mil millones de dólares, y en el futuro podría ser:

El Tesoro de EE. UU. emitiendo directamente bonos en cadena
Todos los fondos del mercado monetario on-chain
ABS, MBS y papel comercial plenamente digitalizados
La cadena será la nueva base tecnológica del sistema de deuda estadounidense.

3. Las acciones estadounidenses podrían liquidarse en T+0 gracias a la cadena, beneficiando a minoristas e instituciones

La SEC lleva tiempo buscando resolver dos grandes problemas:
Transparencia en las operaciones
Riesgo de liquidación

La transición on-chain ofrece la solución más eficiente de la historia.
En el futuro, la compra de acciones estadounidenses por parte de minoristas podría liquidarse en cuestión de segundos.

4. El sector cripto vivirá la “tercera gran ola alcista de la era regulatoria”
Cuando el mercado estadounidense esté completamente en la cadena, significará que
Los activos cripto dejarán de ser marginales
La gestión de activos on-chain por parte de instituciones será “actividad normal”
Web3 y las finanzas tradicionales estarán plenamente integradas

La capitalización de los activos tokenizados alcanzará los varios billones de dólares
Esto no es la “próxima ola alcista”——
Es la era de la migración del sistema financiero.

La transición on-chain ya no será una moda tecnológica, sino un proyecto nacional de modernización financiera.
Cuando el mercado estadounidense esté completamente en la cadena, todo el sistema financiero global se verá obligado a seguir el paso.
Será la mayor migración de paradigma en el sector financiero mundial desde Internet.