Los mercados del petróleo están mostrando algunos movimientos interesantes esta semana. El diferencial a 12 meses del Brent se estrechó en $0,37—una sólida compresión del 24%. ¿El diferencial a 6 meses? Aún más dramático, apretándose $0,66, un descenso del 43% hasta el 5 de diciembre.

Mientras tanto, los contratos a mes próximo subieron modestamente de $63,20 a $63,75, ganando $0,55 o aproximadamente un 1%. No es una subida masiva, pero es digno de mención dadas las dinámicas de los diferenciales.

El aplanamiento del contango podría señalar cambios en las expectativas de oferta o patrones de demanda a futuro. Los operadores de crudo parecen estar recalibrando sus apuestas sobre las entregas a corto plazo frente a las futuras. Estos movimientos en los diferenciales suelen repercutir en los mercados de materias primas más amplios y en el sentimiento de riesgo, algo a lo que todo inversor con enfoque macro debería prestar atención en este momento.