#数字货币市场洞察 $BTC $ETH $SOL

El último informe de Bank of America plantea una idea interesante: ¿bajada de tipos en diciembre? Eso es solo la introducción. Lo que realmente merece la pena vigilar es enero del año que viene.

¿Por qué?

Primero, la lógica superficial. En la reunión del FOMC de diciembre, el mercado espera de forma generalizada una bajada de 25 puntos básicos. Pero el discurso de Powell ya te lo puedes imaginar: "Los ajustes de política siguen dependiendo de los datos". La típica retórica oficial.

El problema es que el mercado ya no sigue el ritmo de la Reserva Federal.

Los datos de inflación siguen retrocediendo, el mercado laboral empieza a aflojarse y la curva de rendimiento de los bonos del Estado vuelve a emitir señales de alerta. Las presiones fundamentales están ahí y la ventana para bajar tipos en realidad ya está abierta. Así que lo que hacen ahora los traders es sencillo: saltarse la gestión de expectativas de diciembre y apostar directamente por otra bajada en enero.

La última vez que ocurrió algo así fue en 2008. Entonces también las expectativas del mercado iban por delante de la política monetaria.

¿Qué significa esto para los criptoactivos? Un cambio en las expectativas de liquidez.

Profundizando un poco más. Antes de la reunión de enero se publicarán un montón de datos económicos clave: IPC, nóminas no agrícolas, ventas minoristas. Sean buenos o malos, estos datos reforzarán las expectativas de relajación monetaria. ¿Datos débiles? Más presión para bajar tipos. ¿Datos fuertes? La inflación está controlada y hay aún más margen para bajar tipos.

Esto es lo que se llama “expectativa unilateral”.

Si miramos los puntos de partida de los anteriores mercados alcistas: el giro de política de 2019, la flexibilización cuantitativa de 2020, la aprobación de los ETF al contado en 2023... Siempre ha sido el cambio de expectativas lo que precede a la entrada de capital. Ahora $BTC se mueve cerca de los 80.000 dólares; si en enero realmente hay una señal de relajación monetaria mayor de la esperada, ¿dónde está el techo de precio?

En ese informe de Bank of America hay una frase aún más contundente: la forward guidance de la Fed está perdiendo eficacia.

¿Qué significa esto? Que la capacidad del banco central para “guiar” las expectativas del mercado mediante el lenguaje se está debilitando. Una vez que empiece el ciclo de bajadas de tipos, el dinero encontrará su propio camino. Los activos con alta volatilidad y elasticidad —$BTC, $ETH, $SOL, todo tipo de MEME coins— serán revalorizados.

¿Cómo está el mercado ahora? Lateralidad con bajo volumen, pánico minorista, pero las grandes direcciones on-chain apenas se mueven. Suele ser el momento en que los tokens cambian de manos en silencio.

Por último, una observación:
El sentimiento y la liquidez suelen ir en direcciones opuestas. Cuanto mayor es el pánico, mayor es la probabilidad de relajación monetaria. Cuantos más dudan en vender, más fácil es que luego acaben comprando caro.

Las bull markets no empiezan con optimismo. Empiezan con escepticismo.