Olli Rehn, del Banco Central Europeo, está dando la voz de alarma sobre la inflación que cae por debajo de los objetivos. Está presionando fuertemente para que se coordinen esfuerzos en la financiación de Ucrania, una medida que podría tener repercusiones en el sentimiento de riesgo global. Los riesgos a la baja para la inflación ya no son solo una cuestión académica. Cuando los banqueros centrales empiezan a cambiar su discurso, los mercados prestan atención. El aspecto de la financiación a Ucrania añade otra capa: un apoyo fiscal de esta magnitud afecta los flujos de divisas y la demanda de activos refugio. Para los observadores de las criptomonedas, los giros en la política del BCE son relevantes. Unas expectativas de inflación más bajas suelen anticipar una política monetaria más acomodaticia, lo que históricamente impulsa el apetito por activos alternativos. Hay que estar atentos a cómo las decisiones fiscales europeas se traducen en una mayor liquidez en los mercados.