El riesgo detrás del boom: Michael Burry advierte sobre la burbuja de la IA

Source: CritpoTendencia Original Title: El riesgo detrás del boom: Michael Burry advierte sobre la burbuja de la IA Original Link: Michael Burry, conocido mundialmente por anticipar la crisis de las hipotecas subprime y popularizado por la película The Big Short, ha vuelto a encender las alarmas. Esta vez, su foco es el auge de la inteligencia artificial. En una reciente entrevista y en comentarios públicos, Burry sostiene que el mercado de la IA muestra señales claras de una burbuja que podría desinflarse de forma abrupta.

Su preocupación no se limita al entusiasmo tecnológico, sino a la forma en que las valoraciones, el gasto de capital y ciertas prácticas contables están alimentando un escenario que recuerda a la burbuja puntocom.

Incluso, su entrevista fue complementada poco después con una publicación que hizo en X, la cual incluye gráficos que señalan que Estados Unidos está aumentando sus gastos en tecnología, de forma similar a como ocurrió en 1999-2000 con la burbuja puntocom y 2007-2008.

Las razones de Michael Burry para hablar de una burbuja

Para Burry, el problema central es la distancia entre las expectativas que el mercado descuenta y los resultados reales que las empresas de IA están generando. Mientras la inversión en infraestructura, chips y centros de datos se dispara, muchas compañías aún no muestran retornos proporcionales.

Recientes informes apuntan a que un alto porcentaje de organizaciones que invierten en IA generativa no obtiene todavía un beneficio medible, a pesar de miles de millones de dólares comprometidos.

Burry ve paralelismos con episodios anteriores de euforia financiera: capital abundante, narrativas de transformación total y una confianza casi incuestionable en que los modelos de negocio se justificarán más adelante.

Según su lectura, parte de los beneficios aparentes descansan sobre prácticas contables optimistas, especialmente en lo que respecta a la depreciación de hardware que se vuelve obsoleto mucho más rápido de lo que reflejan los balances. Esto crea una sensación de rentabilidad que podría no sostenerse cuando el ciclo de actualización tecnológica se acelere.

Además, Michael Burry subraya el riesgo de concentración. Un pequeño grupo de grandes tecnológicas concentra una parte desproporcionada del valor bursátil ligado a la IA. Si alguna de estas compañías sufre una corrección fuerte, el impacto podría arrastrar al conjunto del sector, amplificando la volatilidad en los índices principales.

Señales que apuntan a un ajuste futuro

Entre los elementos que Burry considera más preocupantes se encuentran el ritmo del gasto de capital y la naturaleza circular de algunos flujos de inversión. Empresas que desarrollan modelos de IA adquieren enormes volúmenes de hardware especializado, mientras los fabricantes de esos equipos se benefician de valoraciones crecientes que, a su vez, facilitan más expansión.

Este ciclo, según Michael Burry, puede sostenerse mientras el mercado crea en un crecimiento ilimitado, pero se vuelve frágil si los ingresos derivados de la IA no alcanzan las cifras proyectadas.

El mercado, sin embargo, ya descuenta un escenario donde la IA transformará por completo la economía, lo que genera una brecha entre la realidad actual y el valor implícito en muchas cotizaciones.

Qué supondría que la burbuja de la IA se desinfle

Si el escenario que plantea Burry se materializa, el ajuste no se limitaría a unas pocas empresas. Una corrección en las valoraciones de las grandes compañías de IA podría afectar a índices globales, fondos que concentran exposición tecnológica y vehículos de inversión que han apostado por el tema como motor principal de crecimiento.

Esto tendría consecuencias sobre el acceso a financiación, el ritmo de despliegue de proyectos y la disposición del mercado a seguir respaldando iniciativas intensivas en capital.

En caso de que la burbuja estalle, también obligaría a reevaluar qué modelos de negocio vinculados a la IA son realmente sostenibles. Las empresas que logren demostrar retornos tangibles, flujos de caja sólidos y casos de uso claros podrían consolidarse tras la corrección del mercado, mientras que proyectos apoyados únicamente en expectativas perderían relevancia.

En última instancia, la advertencia de Burry sirve como recordatorio de que incluso las tecnologías más prometedoras no están exentas de ciclos financieros.

La inteligencia artificial puede seguir avanzando y aportando valor, pero el mercado tendrá que ajustar sus expectativas al ritmo real de adopción, retorno y madurez de los modelos. Entre el entusiasmo y la prudencia, el próximo capítulo del boom de la IA todavía está por escribirse.