Observación muy acertada. Los ETF representan el capitalismo en su forma más pura: transparencia, competencia y bajo coste. Se podría argumentar que la mayoría de los demás rincones de esta industria tienden al socialismo. Piénsalo: fondos de inversión aprovechándose de las subvenciones de los mercados alcistas, fondos de cobertura alimentándose de los recursos de dotaciones respaldadas por los contribuyentes.

¿Esa ventaja estructural? Es precisamente por eso que les cuesta cuando aparece una competencia real. Cuando tu modelo se basa en subvenciones en vez de en la eficiencia, no desarrollas la capacidad para sobrevivir en un entorno verdaderamente competitivo. Los ETF eliminaron lo superfluo y obligaron a todos a justificar sus comisiones. La resistencia que ves no trata sobre la calidad del producto, sino sobre proteger modelos de negocio obsoletos que no pueden sostenerse por sí mismos.