De cara a 2026, los tipos de interés en EE. UU. se enfrentan a una situación inusual: la desinflación se ha estancado, los patrones de crecimiento son irregulares y empiezan a aparecer grietas en el mercado laboral. Tras un sólido desempeño de los bonos del Tesoro en 2025, la pregunta ahora es si la Fed podrá realmente aplicar los agresivos recortes de tipos que los operadores están descontando. Puede que las cuentas no salgan. Cuando la inflación se resiste a enfriarse y las señales de empleo son mixtas, los bancos centrales suelen actuar con cautela. Es posible que los mercados se estén adelantando demasiado, apostando por un alivio que los datos aún no respaldan.