Ahora mismo, todo depende de ese recorte de tipos en diciembre que todo el mundo da por hecho. Ese es el pilar que sostiene los niveles actuales. Pero aquí está el riesgo: si esas expectativas cambian, o si tenemos un recorte con tono agresivo, verás cómo tanto la volatilidad implícita como los precios al contado se reajustan rápidamente. El contexto macroeconómico sigue siendo la zona de soporte clave a vigilar.