¿Alguna vez te has preguntado por qué la política monetaria tradicional sigue fallando a la hora de predecir o controlar la inflación con precisión? Aquí tienes la incómoda verdad: existe un vacío fundamental en el núcleo de cómo los bancos centrales entienden la dinámica de los precios.

Los modelos en los que confían suponen expectativas racionales y mecanismos de transmisión perfectamente funcionales. Pero la realidad es mucho más caótica que cualquier hoja de cálculo. Interrupciones en las cadenas de suministro, shocks geopolíticos, burbujas de activos infladas por una QE interminable—ninguno de estos factores encaja fácilmente en sus ecuaciones.

Lo que estamos presenciando no es solo un retraso en la política o un error temporal de cálculo. Es un agujero negro conceptual donde debería existir una teoría integral. Están tomando decisiones de billones de dólares con instrumentos diseñados para una era económica diferente.

Mientras tanto, sistemas alternativos—finanzas descentralizadas, activos con suministro limitado, políticas monetarias algorítmicas—se están poniendo a prueba en tiempo real. Quizá el futuro del dinero sano no consista en perfeccionar los modelos antiguos, sino en reconocer sus límites y explorar qué viene después.