Enhanced Games acaba de cerrar su acuerdo SPAC con una valoración de 1.200 millones de dólares. Sí, lo has leído bien: mil doscientos millones, con "m" de millones.

Ahora bien, no me malinterpretes. Todo el concepto suena alocado, incluso emocionante para algunos. Pero cuando te detienes a mirar los fundamentos, esa valoración parece bastante inflada para lo que en esencia sigue siendo una idea no probada. El perfil de riesgo aquí es enorme. Estamos hablando de una empresa que nada en la controversia, con una aceptación de mercado incierta y un modelo de negocio que aún no se ha puesto a prueba en condiciones reales.

Las operaciones SPAC suelen generar valoraciones impulsadas por el hype, especialmente cuando hay novedad de por medio. Pero la novedad no siempre se traduce en ingresos sostenibles o viabilidad a largo plazo. Los inversores que están entrando en esto deberían preguntarse: ¿estamos comprando potencial o estamos comprando pura especulación envuelta en un paquete llamativo?

La distancia entre una etiqueta de 1.200 millones de dólares y el valor real comprobado podría ser enorme. A veces estos acuerdos salen bien. Otras veces, se desinflan más rápido de lo que uno esperaría en cuanto la realidad se impone.