#加密市场观察 El mercado de activos digitales está experimentando una recalibración completa, caracterizada por una demanda débil de ETF y DAT, un restablecimiento del apalancamiento en futuros y Finanzas descentralizadas, y una liquidez en al contado que sigue siendo baja. Estos factores han reprimido los precios, pero al mismo tiempo han hecho que el sistema sea más saludable:

Menor apalancamiento, posiciones más neutrales y fundamentos más importantes.
Mientras tanto, el entorno macroeconómico sigue siendo adverso: el debilitamiento de las acciones tecnológicas de IA, la volatilidad en las expectativas de recortes de tasas de interés y la disminución de la aversión al riesgo continúan reprimiendo el sentimiento del mercado.
Solo cuando los principales canales de demanda (flujos de fondos ETF, acumulación de DAT, crecimiento de la oferta de stablecoins) se recuperen, junto con un aumento de la liquidez al contado, el mercado podrá estabilizarse y revertir. Antes de esto, el mercado continuará atrapado entre un "entorno macroeconómico de disminución del apetito por el riesgo" y "cambios en la estructura interna del mercado de criptomonedas."