لقد لاحظت شيئًا مثيرًا للاهتمام حول كيف يتطور استثمار الذكاء الاصطناعي فعليًا. الجميع مهووس بشركة نفيديا وصانعي الرقائق، لكن تلك القصة بدأت تملّ. اللعب الحقيقي الآن؟ بنية مركز البيانات التحتية. وهناك شركة REIT واحدة تضع نفسها بصمت كعمود فقري لهذا الأمر كله.

قادت شركة Equinix توقعات إيرادات تزيد عن $10B هذا العام، مرتفعة من أرقام العام الماضي. ليست نمواً انفجارياً، لكن إليك الأمر - إنه نوع النمو الذي يبقى فعلاً. يديرون 280 مركز بيانات عالميًا، يخدمون أكثر من 300 شركة من فئة فورتشن 500. فكر في هذا الحجم. سكوير إنكس، سيمنز، زووم - هؤلاء ليسوا لاعبين صغار. جميعهم يدفعون رسومًا متكررة للوصول إلى بنية Equinix التحتية.

ما يميز هذا عن الأسهم التقنية التقليدية هو الهيكل نفسه. معظم مشغلي مراكز البيانات يحاولون التصرف كشركات نمو. أما Equinix فرفضت تلك اللعبة. تبنت ما هي عليه حقًا - شركة مستقرة تولد نقدًا. بدلاً من مطاردة تقييمات عالية جدًا، بنوا شيئًا يدفع أرباحًا ثابتة. العام الماضي حولوا 38.33 دولارًا للسهم من التدفق النقدي الحر إلى عوائد للمساهمين، مع 18.76 دولارًا تذهب مباشرة إلى الأرباح الموزعة. هذا عائد بنسبة 2%، والذي بصراحة لا يبدو كثيرًا حتى تدرك أنهم رفعوه بنسبة 10% هذا العام.

إليك المكان الذي يهم فيه هيكل REIT فعليًا. لأنها تنقل معظم الأرباح للمساهمين كأرباح موزعة، تتجنب الضرائب على مستوى الشركات. تنتهي بك الأمور مع مزيد من النقد الفعلي في جيبك مقارنة بشركة عادية. ليس الأمر لافتًا، لكنه فعال.

الاجماع التحليلي حول هذا الأمر مثير أيضًا. 23 من أصل 30 محللاً يغطيه يصفونه بأنه شراء قوي، مع اقتباسات ناضجة تشير إلى قيمة عادلة حوالي 1031 دولارًا. هذا يزيد حوالي 10% عن السعر الحالي للتداول. ليس الارتفاع الانفجاري الذي تحصل عليه من استثمارات مضاربة، لكنه أساس قوي.

هل هو شراء؟ يعتمد على ما تريده. إذا كنت بحاجة إلى دخل ويمكنك تحمل تبعات الضرائب على الأرباح الموزعة، فهذا هو نوع اللعب الدفاعي للذكاء الاصطناعي الذي يعمل عندما تصبح الأسواق غير مستقرة. معظم عملاء مراكز البيانات هؤلاء مرتبطون بعقود طويلة الأمد. لن يذهبوا إلى أي مكان. ستحصل على نمو ثابت في الأرباح الموزعة بالإضافة إلى أي زيادة في رأس المال تأتي من توسع الأعمال.

إذا كنت تطارد النمو الصافي، نعم، ستحصل على ذلك أيضًا - فقط مغطى بدفعات الأرباح. لكن بصراحة، لأي شخص يسعى لتقليل المخاطر مع البقاء معرضًا لاتجاه بنية تحتية الذكاء الاصطناعي، Equinix تحقق الشروط. نموذج العمل مثبت، التدفق النقدي حقيقي، والنمو مستدام. هذا هو النوع من اللعب الناضج الذي يصمد عندما تصبح الأمور الأخرى متقلبة.