أنا أتابع حركة مثيرة جدًا في صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين في الولايات المتحدة هذه الأيام. بعد خمسة أسابيع متتالية من التدفقات الخارجة، بدأت الصناديق تتلقى تدفقات واردة كبيرة - 1.1 مليار دولار في ثلاثة أيام فقط. استحوذ صندوق IBIT من BlackRock على جزء كبير من ذلك، بحوالي 652 مليون دولار. لكن ما لفت انتباهي حقًا هو أن صندوق GBTC من Grayscale شهد أكبر يوم دخول منذ أن أصبح صندوق ETF. يبدو أن السوق المؤسسي يعود من جديد.

تُظهر البيانات أن صناديق البيتكوين الفورية في الولايات المتحدة الآن تدير 1.29 مليون بيتكوين. بمعنى، هذا يقرب الأصول من ذروة أكتوبر، على الرغم من أن سعر البيتكوين لا يزال أقل بنسبة حوالي 45% من ذلك الرقم القياسي. يتداول حالياً حول 77 ألف دولار هذا الأسبوع. إشارة جيدة على ذلك كله هي عودة مؤشر العلاوة في Coinbase إلى المنطقة الإيجابية بعد 40 يومًا من السلبية - وهذا عادةً يدل على أن التدفقات المؤسسية في الولايات المتحدة بدأت تعود بالفعل.

ما يثير دهشتي أكثر هو أن حجم العقود الآجلة في CME يتراجع بينما تتلقى صناديق الاستثمار تدفقات واردة. حيث تسمح هذه الصناديق بالتداولات الأساسية (موقف طويل في السوق الفوري مع بيع على العقود الآجلة)، فإن هذا الانخفاض في العقود الآجلة يشير إلى أن التدفقات الحالية هي مواقف طويلة مباشرة، وليس فقط استراتيجيات التحكيم. هذا يعني أن هناك أشخاصًا يشتريون البيتكوين فعلاً، وليس فقط يقومون بعمليات spread. صندوق GBTC على وجه الخصوص يشير إلى تجدد الثقة في السوق.