البحث من شركة CITIC: يُنصح بتبني استراتيجية التوزيع على الجانب الأيسر لتسعير الأصول بشكل كافٍ، مع تعويض التقلبات من خلال أرباح منخفضة التقلب أو تقليل المراكز للتحوط من التقلبات

في 4 أبريل، أصدرت شركة China International Capital Corporation تقريرًا بحثيًا. دخل الصراع في إيران الأسبوع الخامس، ومسار التطور أصبح أكثر تعقيدًا مما توقعه السوق في البداية، ولا يزال هناك مسافة كبيرة أمام التهدئة الحقيقية، كما أن الطريق نحو التهدئة سيكون مليئًا بالانعطافات والتقلبات. في الوقت الحالي، السؤال الأكثر أهمية للمستثمرين هو: هل السوق “وصل إلى القاع”؟

للإجابة على هذا السؤال، أولاً، يجب مراقبة ما إذا كانت الحالة تتصاعد؛ ثانيًا، حتى لو كانت الحالة غير واضحة، يمكن ملاحظة ما إذا كانت أسعار الأصول قد تم تسعيرها بشكل كافٍ؛ علاوة على ذلك، فإن الفروق في تسعير الأصول المختلفة والصناعات المختلفة ستؤدي أيضًا إلى اختلاف واضح في “القيمة مقابل السعر”.

نعتقد أن أبريل هو نقطة حاسمة، ويجب مراقبة ما إذا كانت التوترات في السوق المالية ستتحول من “اضطرابات سطحية” إلى “صدمات فعلية” في الإنتاج الحقيقي. من حيث تسعير الأصول، السندات والذهب والنحاس متشائمة نسبيًا؛ سوق الأسهم بشكل عام لا يقدر بشكل كافٍ على التصدي للتوقعات التشاؤمية. في التخصيص، يُنصح بالتركيز على الأصول ذات التسعير الكافي، وامتلاك الأصول التي تحقق فوائد ولكن بدون المبالغة في الشراء، واستخدام عوائد منخفضة أو تقليل المراكز لمواجهة التقلبات.