لقد لاحظت شيئًا مثيرًا للاهتمام في الأيام الأخيرة: لقد تجاوز شبكة البيتكوين عتبة 50٪ في دورتها الحالية، مما يعني أن نصف عملية التعدين قد اكتملت، ويقترب حدث النصف القادم للبيتكوين بسرعة. وبالتحديد، نتحدث عن أبريل 2028، أي أقل من عامين أمامنا.

ما لفت انتباهي هو أداء السعر في الأشهر الأخيرة. لقد حقق البيتكوين تقدمًا جيدًا منذ النصف في أبريل 2024، حيث ارتفع من حوالي 64,000 دولار إلى ما يقرب من 78,000 دولار حاليًا. لكن بصراحة، عند المقارنة مع الدورات السابقة في نفس الفترة بعد النصف، فإن الأرباح أقل دراماتيكية. لقد شهدنا حتى قمة عند 126,000 دولار في أكتوبر 2025، تلتها تصحيح حاد حتى 60,000 دولار في بداية فبراير. الأمر أقل انفجارًا مما كان عليه في الماضي.

لماذا هذا الاتجاه؟ أعتقد أن السبب ببساطة هو أن البيتكوين ينضج. مع رأس مال سوقي هائل واعتماد أوسع بكثير من السابق، يتطلب الأمر رأس مال أكبر لإحداث تحركات ملحوظة. العوائد تتناقص بشكل طبيعي مع كل دورة، وهذا متوقع.

من الناحية التقنية، ما يحدث مثير جدًا للاهتمام. نحن حاليًا في الحقبة 5، التي بدأت في أبريل 2024 وستستمر حتى 2028. مع كل نصف، يتم تقسيم مكافأة المعدنين إلى النصف. الآن، نحن عند 3,125 بيتكوين لكل كتلة، وهو ما يمثل حوالي 450 بيتكوين يتم إصدارها يوميًا. يحافظ الشبكة على هذا المعدل من 10 دقائق لكل كتلة بفضل تعديلات الصعوبة كل 2,016 كتلة.

ما يثير إعجابي حقًا هو مسار العرض. لدى البيتكوين حد أقصى ثابت قدره 21 مليون قطعة، ونحن نقترب من 20 مليون بيتكوين قيد التداول. هذا يعني أن هناك حوالي 114 سنة متبقية لتعدين المليون الأخير. كل دورة جديدة تقلل التضخم أكثر وتزيد من ندرة العملة على المدى الطويل.

مع حوالي 105,000 كتلة متبقية حتى النصف القادم للبيتكوين في 2028، يستمر الإصدار في مساره المتوقع. تقل التقلبات مع كل دورة، وتصبح تحركات السعر أكثر تدريجيًا. ربما يكون الأمر أقل درامية للمتداولين، لكنه على الأرجح أكثر صحة لاعتماد العملة على المدى الطويل.