هناك تحول ضخم يجري في التمويل العالمي لا يولي له معظم الناس اهتمامًا كافيًا، وبصراحة، من المفيد فهم معنى إزالة الدولار لأنه قد يعيد تشكيل كيفية تداولنا واستثمارنا.

بشكل أساسي، إزالة الدولار هي عملية تراجع الدول عن اعتمادها على الدولار الأمريكي في التجارة العالمية والاحتياطيات. وليست حركة هامشية بعد الآن—بل إنها بالفعل تكتسب زخمًا حقيقيًا. كان الدولار يُعد غير قابل للمساس، والملك غير المتنازع عليه في التمويل الدولي، لكن هذا الأمر يتغير بوتيرة أسرع مما يدركه كثيرون.

إليك ما الذي أشعل هذا التحول: تصاعد التوترات الجيوسياسية، وظهور كتل اقتصادية جديدة خارج نطاق الولايات المتحدة، وبصراحة، شعور الدول بالتعب من كونها عرضة لعقوبات الولايات المتحدة. عندما تعتمد على عملة تتحكم بها دولة أخرى، فإنك تكون فعليًا تحت رحمتها. اكتشفت روسيا ذلك بالطريقة الأصعب وبدأت في التخلص من الدولارات من صندوق ثروتها الوطني في عام 2021. دول BRICS nations—البرازيل، روسيا، الهند، الصين، جنوب أفريقيا—تستكشف بدائل لنظام الدولار بشكل علني. وهؤلاء ليسوا لاعبين صغارًا أيضًا.

ماذا يعني معنى إزالة الدولار من حيث التطبيق العملي؟ يعني ذلك أن نظام البترودولار يتعرض للهجوم. فقد أدخلت الصين عقود نفط مستقبلية مقومة باليوان للتحدي من أجل النظام التقليدي للبترودولار. وهذا يعني أن البنوك المركزية تتراكم لديها الذهب بصمت بمعدلات لم تُسجَّل منذ بدء السجلات في عام 1950. روسيا والصين والهند—هم جميعًا يتكدسون الذهب كما لو كان سينفد. الرسالة واضحة: نحن نتحوط ضد الاعتماد على الدولار.

وهناك أيضًا تطور مثير للاهتمام، حيث تقوم الصين حرفيًا ببيع سندات مقومة بالدولار في السعودية، منافسة مباشرةً مع سندات الخزانة الأمريكية. هذه خطوة ذات قوة. وهم يفعلون ذلك بشكل استراتيجي عبر دول مبادرة الحزام والطريق، مقدّمين لها بديلًا عن الديون القائمة على الدولار. إنها مباراة شطرنج تتكشف في الوقت الحقيقي.

والآن، هنا يصبح الأمر مثيرًا للاهتمام بالنسبة للمستثمرين. إن اتجاه إزالة الدولار يخلق فرصًا ومخاطر معًا. فمن ناحية، قد ترى العملات والأصول البديلة تكتسب قيمة. لقد استفاد الذهب بالفعل من هذا التحول. العملات المشفرة تضع نفسها كبدائل بلا حدود. ومن ناحية أخرى، إذا تسارع هذا الانتقال بشكل فوضوي، فقد نشهد تقلبات سوقية خطيرة.

السؤال الحقيقي هو ما إذا كان الدولار يفقد فعلاً مكانته كعملة احتياطية. الخبراء منقسمون. يعتقد بعضهم أن ذلك أمر حتمي، لكنهم يحذرون أيضًا من أن التحولات بين عملات الاحتياط تاريخيًا كانت فوضوية—وغالبًا ما كانت ترافقها توترات جيوسياسية كبيرة أو أسوأ. ما يزال الدولار يهيمن بنسبة 57% من احتياطيات العملات الأجنبية العالمية، لذلك ليس الأمر كأنه ينهار غدًا.

لكن المسار واضح. الدول تتنوع بعيدًا عن الاعتماد على الدولار. وقد أدى تحويل الدولار إلى سلاح عبر العقوبات إلى تسريع هذا الاتجاه بشكل كبير. وبغض النظر عما إذا كان ترامب يستخدم رسومًا جمركية أو أدوات سياسة أخرى، فإن الحافز لدى الدول لتقليل تعرضها للدولار لن يختفي.

بالنسبة لأي شخص يهتم بالأسواق، أصبح فهم ما الذي يعنيه معنى إزالة الدولار ضمنيًا أمرًا ضروريًا. إن النظام المالي العالمي في مرحلة انتقال، ومن يتكيف مبكرًا سيحظى على الأرجح بميزة. سواء كان ذلك بالتنويع في العملات البديلة أو الذهب، أو استكشاف أنظمة دفع جديدة، فإن النظام القديم الذي كانت تهيمن عليه العملة الدولار يتعرض للتحدي في الوقت الحقيقي.