انخفاض سعر الذهب تحت ضغط جني الأرباح والعوائق الفنية في أوائل عام 2026

شهدت أسواق المعادن الثمينة تراجعًا ملحوظًا في أوائل يناير، حيث واجه المستثمرون في الذهب والفضة ضغوطًا متزايدة من قبل المتداولين الذين قاموا بجني الأرباح ومن مستويات مقاومة فنية قوية بالقرب من أعلى المستويات القياسية. عكس انخفاض سعر الذهب تفاعلًا معقدًا بين ديناميكيات التداول قصيرة الأجل والمخاوف الفنية التي فاجأت المشاركين في السوق منتصف الأسبوع.

في 7 يناير، انخفضت عقود الذهب الآجلة لشهر فبراير إلى 4467.2 دولار للأونصة، بانخفاض قدره 28.9 دولار عن الجلسة السابقة، بينما انخفضت عقود الفضة لشهر مارس إلى 78.22 دولار للأونصة، بانخفاض قدره 2.819 دولار. مثل هذا التراجع يمثل انعكاسًا كبيرًا للفضة، التي أظهرت أنماطًا فنية مقلقة زادت من قلق المستثمرين المتفائلين الذين يراهنون على مزيد من الارتفاع.

نمط القمة المزدوجة للفضة يشير إلى نقطة انعطاف فنية حاسمة

كشف الرسم البياني اليومي لعقود الفضة الآجلة لشهر مارس عن تكوين فني محتمل هبوطي يستدعي اهتمامًا جديًا من المشاركين في السوق. كان الانخفاض الحاد في منتصف الأسبوع يشكل ما يعرف بنمط القمة المزدوجة، وهو تكوين بياني كلاسيكي حيث يجد السعر مقاومة عند مستويين متشابهين قبل أن ينقلب إلى الأسفل.

وفقًا لمنهجية التحليل الفني، فإن هذا النمط الهبوطي سيتأكد فقط إذا اخترقت عقود الفضة الآجلة مستوى القاع بينهما، والذي يقف عند 69.255 دولار للأونصة. وتحت هذا الحد الحرج، من المرجح أن يكون هناك تجمع كبير من أوامر وقف الخسارة المسبقة للبيع، مما قد يؤدي إلى مزيد من الضغوط البيعية إذا تم كسره. قد يستجيب نشاط انخفاض سعر الذهب هذا الأسبوع أيضًا لسيناريوهات الانهيار الفني عند مستويات دعم مماثلة.

تبين أن بقية أسبوع التداول كان حاسمًا في تحديد ما إذا كان نمط القمة المزدوجة سيظهر كإشارة انعكاس موثوقة. راقب العديد من المتداولين حركة سعر الفضة عن كثب، حيث أنها تاريخيًا كانت تقود تحركات الذهب في مراحل التوحيد.

الطلب على الذهب من قبل البنوك المركزية يدعم السوق وسط تقلبات الأسعار

على الرغم من الضغوط الفنية قصيرة الأجل، استمر الدعم الهيكلي للمعادن الثمينة من خلال الطلب المستمر من القطاع الرسمي. واصلت بنك الشعب الصيني استراتيجيتها العدوانية في تراكم الذهب، حيث زادت ممتلكاتها لمدة أربعة عشر شهرًا على التوالي، وهو استمرارية ملحوظة تؤكد قناعة المؤسسات بقيمة الذهب.

في ديسمبر وحده، أضافت الصين 30,000 أونصة إلى احتياطياتها. منذ بداية دورة التراكم الحالية في نوفمبر 2024، جمعت بنك الشعب الصيني حوالي 1.35 مليون أونصة، أي ما يعادل حوالي 42 طنًا من الذهب المادي. أظهر هذا النشاط المستمر في الشراء أن، على الرغم من الأسعار الاسمية القياسية والتقلبات الأخيرة، لا تزال البنوك المركزية ملتزمة بتنويع أصول احتياطاتها بعيدًا عن مخاطر العملات.

هذا الطلب التراكمي، إلى جانب التوترات الجيوسياسية وتحول المستثمرين بشكل أوسع من الديون السيادية التقليدية إلى أدوات حفظ القيمة البديلة، دفع الذهب لتحقيق أقوى أداء سنوي منذ عام 1979. دعم الشراء من القطاع الرسمي وتدفقات إعادة التخصيص للمحافظ عوضت الضغط الفني من قبل المتداولين الذين يجنون الأرباح.

مستويات الدعم والمقاومة الفنية توجه التداولات قصيرة الأجل

بالنسبة لمتداولي عقود الذهب الآجلة لشهر فبراير، كان الهدف الفوري هو الإغلاق المستمر فوق مستوى المقاومة الفنية القوي عند 4584.00 دولار للأونصة، وهو أعلى عقد قياسي. أما المتداولون الذين يتوقعون هبوطًا، فكان هدفهم اختراق مستوى الدعم المهم عند 4200.00 دولار للأونصة. ظهرت مقاومة وسيطة عند أعلى سعر ليلي عند 4512.40 دولار، مع حاجز إضافي عند 4550.00 دولار؛ أما مستوى الدعم الأول فتم تحديده عند أدنى سعر ليوم عند 4432.90 دولار، يليه دعم الرقم الصحيح عند 4400.00 دولار.

بالنسبة لعقود الفضة الآجلة لشهر مارس، كان هدف المتداولين الصعوديين استعادة مستوى المقاومة السابق عند 82.67 دولار للأونصة والإغلاق الحاسم فوقه. أما المتداولون الهابطون، فكان هدفهم كسر أدنى سعر الأسبوع الماضي عند 69.225 دولار للأونصة، مما سيؤكد نمط القمة المزدوجة. تم وضع المقاومة الأولى عند 79.00 و80.00 دولار للأونصة على التوالي، بينما ظهرت منطقة الدعم التالية عند 75.70 و75.00 دولار للأونصة.

كما عكس ظروف السوق اتجاهات الاقتصاد الكلي الأوسع: ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي، وتراجع سعر النفط الخام إلى حوالي 56.50 دولار للبرميل، واستقر عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات عند حوالي 4.15%، وكلها عوامل تؤثر على جاذبية المعادن الثمينة مقارنة بالأصول المنافسة.