نومورا ترفع تقييم سهم 2330 (TSMC) إلى مستويات قياسية جديدة وتتوقع زيادة الإيرادات بنسبة 25-30%

نومورا للأوراق المالية (Nomura) أصدرت مؤخرًا تحليلًا محدثًا لسوق الرقائق، ورفعت بشكل كبير تقييمها لمصنع أشباه الموصلات التايواني 2330. يشير خبراء البنك إلى أن القيود المتزايدة على العرض العالمي للرقائق مع التطور الديناميكي لصناعة الذكاء الاصطناعي تخلق ظروفًا غير عادية لنمو إيرادات الشركات التكنولوجية الآسيوية على المدى القصير.

زيادة ملحوظة في سعر السهم المستهدف - تقييم جديد 2135 TWD

رفعت نومورا السعر المستهدف لسهم شركة 2330 في بورصة تايوان من 1855 TWD إلى 2135 TWD، مع الحفاظ على توصية “شراء”. هذه الزيادة في التقييم بلغت 15%، مما يدل على تحول كبير في توقعات المحللين بشأن الآفاق الأساسية للمصنع. هذا التغيير هو نتيجة مباشرة لتحديث توقعات الأرباح: حيث زادت نومورا توقعاتها للأرباح للسهم للسنة الحالية بنسبة 15%، وللسنة القادمة بنسبة 19%.

ديناميكيات المبيعات وآفاق هوامش الربح الإجمالي - المحرك الرئيسي للنمو

تتوقع نومورا أنه بفضل نهج التوسع المحافظ في قدرات الإنتاج والقدرة على استغلال الطلب المدفوع من قبل كبار منتجي رقائق الذكاء الاصطناعي (Nvidia، Broadcom)، ستشهد شركة 2330 نموًا في الإيرادات لهذا العام يتراوح بين 25-30% بالدولار الأمريكي. وتبدو آفاق الهوامش الإجمالية أكثر وعدًا: يتوقع المحللون أن تصل هوامش الربح الإجمالي بين 61.5% في عامي 2026-2027، بسبب زيادة أعباء المصانع، وتحسين محفظة المنتجات (زيادة حصة الحلول عالية الأداء HPC)، والقدرة المحدودة على تكييف العرض مع الطلب العاجل.

خطط الاستثمار للسنوات القادمة - تسريع الإنفاق في 2027

تحتفظ نومورا بتوقعاتها لنفقات رأس المال لشركة 2330 لعام 2026 عند مستوى 45-50 مليار دولار أمريكي. ومع ذلك، نظرًا للقيود على توفر غرف نظيفة (clean room) في عام 2026، تتوقع البنك تسريع الاستثمارات في عام 2027 إلى نطاق 55-60 مليار دولار، مما يعكس طموحات المصنع في توسيع قدراته الإنتاجية بشكل كبير وسط الطلب القوي المستمر على صناعة أشباه الموصلات.