دارا خسروشاهی ترى فرصة تريليونية متعددة مع نمو إيرادات أوبر في الربع الرابع بنسبة 20% وسط ارتفاع الطلب على التوصيل

عندما صعد دارا خسروشاهى إلى المنصة لعرض أرباح أوبر للربع الرابع من عام 2025، تجاوزت رسالته الأرقام الفصلية بكثير. ففي حين حققت الشركة نتائج مالية قوية مع ارتفاع الإيرادات بنسبة 20% على أساس سنوي، رسمت تصريحات الرئيس التنفيذي لأوبر صورة أكثر جرأة: قناعة بأن السيارات الذاتية القيادة تمثل سوقًا تحوي فرصة تحويلية بمليارات الدولارات تنتظر أن تُفتح. هذا الرؤى، إلى جانب تنويع مصادر دخل الشركة، تشير إلى المكان الذي تتجه إليه أوبر في المرحلة القادمة من النمو.

تجاوز التوقعات: أداء الربع الرابع يتفوق على توقعات السوق

حقق أداء أوبر في الربع الرابع من عام 2025 نتائج متعددة. حيث أعلنت الشركة عن إيرادات بلغت 14.37 مليار دولار، متجاوزة تقديرات المحللين التي كانت عند 14.32 مليار دولار—وهو تفوق بسيط يبدو أنه يعكس تنفيذًا قويًا للعمليات. وفقًا لبيانات من LSEG وStreetAccount، جاء هذا الأداء وسط توقعات أعلى وضغوط تنافسية أعمق.

وصلت الأرباح المعدلة للسهم إلى 0.71 دولار، مما يدل على انضباط تشغيلي رغم استثمارات الشركة الطموحة في التقنيات الناشئة. والأهم من ذلك، كان رقم الحجوزات الإجمالية: 54.1 مليار دولار للربع، متجاوزًا تقدير StreetAccount البالغ 53.1 مليار دولار. هذا المقياس—القيمة الإجمالية للرحلات والتوصيلات قبل خصم عمولة أوبر—أصبح أكثر أهمية مع تتبع المستثمرين للصحة الأساسية للمنصة.

ومع ذلك، أخبر صافي الدخل قصة مختلفة. فبينما حققت الشركة 296 مليون دولار من صافي الدخل، تأثر بشكل كبير بـ ضغط قبل الضرائب بقيمة 1.6 مليار دولار من إعادة تقييم الاستثمارات في الأسهم. وعند استبعاد هذا المصروف غير المتكرر، تظهر صورة الربحية الأساسية بشكل أقوى بكثير من الرقم الرئيسي—وهو تمييز أشار إليه دارا خسروشاهى عند التفرقة بين الأداء التشغيلي والتأثيرات المحاسبية.

قطاع التوصيل يصبح الأسرع نموًا مع تسارع بنسبة 30%

المفاجأة الحقيقية جاءت من عمليات التوصيل في أوبر. فبينما حقق قطاع الركوب حصة إيرادات قدرها 8.2 مليار دولار، بزيادة 19% على أساس سنوي، تسارع قطاع التوصيل بشكل أكبر، حيث قفز 30% ليصل إلى 4.9 مليار دولار. هذا المعدل من النمو فاق توقعات المحللين، مما يشير إلى أن توسع الشركة خارج خدمات الركوب ليس مجرد دعم إضافي—بل أصبح محورًا رئيسيًا في قصة نمو أوبر.

ما يجعل هذا الزخم ملحوظًا بشكل خاص هو تنوع نظام التوصيل. فبالأساس، بنيت على توصيل الطعام، وتحولت أوبر إلى منصة شاملة لتوصيل السلع. شراكات استراتيجية مع OpenTable وShopify وتجار تجزئة إقليميين كبار—بما في ذلك Loblaws في كندا، Biedronka في بولندا، Seiyu في اليابان، وColes في أستراليا—سرعت بشكل جماعي توسع القطاع عبر المناطق الجغرافية.

جغرافيًا، أشار دارا خسروشاهى إلى أن نمو التوصيل كان واضحًا بشكل خاص في منطقة أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا (EMEA). هذا التنويع الجغرافي يقلل من اعتماد أوبر على الأسواق الناضجة في أمريكا الشمالية، حيث كان النمو أكثر تباطؤًا، ويضع الشركة في موقع يمكنها من استغلال الطلب المتزايد في الأسواق الناشئة.

السيارات الذاتية القيادة: رؤية دارا خسروشاهى لعام 2029 لقيادة السوق

بعيدًا عن النتائج المالية الفصلية، استخدم دارا خسروشاهى مكالمة الأرباح ليكرر ثقته في القيادة الذاتية كمجال جديد لأوبر. قال الرئيس التنفيذي إنه أكثر اقتناعًا من أي وقت مضى بأن السيارات الذاتية ستفتح سوقًا بمليارات الدولارات، وهو اعتقاد تعزز منذ أن عبّر عنه قبل عام.

وفي الممارسة العملية، تتجه أوبر إلى ما هو أبعد من الكلام إلى التنفيذ. بعد إطلاق خدمات الركوب الذاتية في أتلانتا وأوستن، تكساس خلال 2025، لاحظت الشركة ظاهرة لافتة: تسارع نمو حجم الرحلات بشكل عام حتى للطلبات التي يقودها سائقون يدويًا. مما يوحي بأن وجود خيارات ذاتية القيادة قد وسع السوق الكلي لخدمات الركوب، وجذب مستخدمين جدد وزاد من التكرار بين المستخدمين الحاليين.

شركة Waymo، التابعة لألفابت للسيارات الذاتية، تدير خدمات ركوب ذاتية القيادة في سان فرانسيسكو عبر تطبيقها الخاص منذ 2024، مع دمج بعض الأسواق لسيارات Waymo في تطبيق أوبر. أشار دارا خسروشاهى إلى أن إدخال إمدادات السيارات الذاتية القيادة إلى هذه الأسواق “وسّع بشكل عام حجم السوق”—أي أن وجود Waymo رفع من مستوى السوق بأكمله، بما في ذلك عمليات أوبر التي يقودها سائقون يدويًا.

وفي المستقبل، وضع الرئيس التنفيذي خارطة طريق طموحة. بحلول نهاية 2026، تتوقع أوبر تقديم خدمات الركوب الذاتية في حتى 15 مدينة حول العالم، تشمل الولايات المتحدة وأسواق دولية. من بين المدن المستهدفة للتشغيل القريب هيوستن ولوس أنجلوس محليًا، بالإضافة إلى لندن، ميونخ، هونغ كونغ، زيورخ ومدريد دوليًا. والأهم، تعهد دارا خسروشاهى بأنه بحلول 2029، تهدف أوبر لأن تكون أكبر مشغل لخدمات الركوب الذاتية في العالم—وهو ادعاء يضع الشركة في مركز ثورة السيارات الذاتية القيادة.

لكن، أطلق خسروشاهى أيضًا تذكيرًا بالواقع. حذر من أن بسبب الحواجز التكنولوجية والتنظيمية وغيرها أمام الاعتماد الواسع، قد تظل السيارات الذاتية القيادة تملك حصة صغيرة جدًا من سوق خدمات الركوب لسنوات عديدة. هذا المنظور المتوازن—الذي يجمع بين الطموح والواقعية—يعكس نضوج تصور جدول زمن اعتماد التقنية.

توسيع النظام البيئي: Uber One، الإعلانات، ودمج الذكاء الاصطناعي

إلى جانب السيارات الذاتية والتوسع في التوصيل، تعمل أوبر على تنويع مصادر دخلها من خلال خدمات تكميلية. فقد كثفت الشركة جهودها في ترويج برنامج عضوية Uber One، الذي يحفز الأعضاء على زيادة حجوزات الرحلات والمشتريات عبر نظام أوبر. وتشير البيانات المبكرة إلى أن الاستراتيجية تؤتي ثمارها: ارتفاع عدد الأعضاء يقود إلى زيادة حجم الطلبات وتفاعل أكبر مع المنصة.

الإعلانات تمثل أيضًا مسار نمو آخر. تتزايد رؤية العلامات التجارية لمنصة أوبر كقناة للوصول إلى المستهلكين الذين يبحثون بنشاط عن خدمات ومنتجات. وتضاعف الشركة استثماراتها في هذا المجال بشكل كبير.

كما أظهرت التزامها باتجاهات التكنولوجيا الحالية، أعلنت أوبر عن تكامل مع ChatGPT، مما يتيح للمستخدمين “اكتشاف خدمات ومطاعم متنوعة” عبر المساعد الذكي قبل إتمام الدفع. هذا التحرك—السماح باكتشاف الخدمات من خلال الذكاء الاصطناعي الحواري—يضع أوبر عند تقاطع الذكاء الاصطناعي التوليدي واكتشاف السوق، مما قد يفتح قنوات جديدة لجذب العملاء.

السياق الأوسع: لماذا تهم رؤية دارا خسروشاهى

قيادة دارا خسروشاهى في هذه اللحظة الحاسمة من تطور أوبر مهمة جدًا. فالشركة تواجه خيارًا: الاستمرار في تحسين عمل الركوب الناضج، أو التحول إلى منصة لوجستية وتقنية متنوعة تعتمد على السيارات الذاتية القيادة. رسائل الرئيس التنفيذي واستثماراته الاستراتيجية تشير إلى أن أوبر تختار بشكل حاسم المسار الثاني.

نتائج الربع الرابع تؤكد هذا الاتجاه. التوصيل يتسارع بشكل أسرع من خدمات الركوب، التجارب الأولية للسيارات الذاتية تخلق تأثيرات إيجابية، ومصادر دخل جديدة مثل الإعلانات وبرامج العضوية تكتسب زخمًا. وتتوقع الشركة في الربع الأول من 2026 أن تتراوح قيمة الحجوزات الإجمالية بين 52 و53.5 مليار دولار، بزيادة لا تقل عن 17% على أساس سنوي—وهو تباطؤ عن الربع السابق، لكنه استمرار صحي لمسار النمو.

رغم أن أسهم أوبر واجهت بعض التحديات في الأسابيع الأخيرة، فإن الزخم التشغيلي ورؤية دارا خسروشاهى الواضحة تشير إلى أن السوق قد يقلل من قيمة تحول الشركة. وما إذا كانت السيارات الذاتية القيادة ستفتح بالفعل الفرصة بمليارات الدولارات التي يتصورها الرئيس التنفيذي، يبقى غير معلوم، لكن وضع أوبر المبكر في هذا المجال—بالإضافة إلى منصتها التوصيلية المتطورة وتنويع مصادر دخلها—يضع الشركة في موقع دفاعي مع تطور الصناعة.