#美国CLARITY法案推进 جيمي دايمون، ترامب وأوراق اللعب الأخيرة في تشريع العملات المستقرة

في الثاني من مارس 2026، قد يُشار إلى هذا اليوم في التاريخ المالي كحاشية مليئة بالسخرية السوداء. يجلس جيمي دايمون، رئيس جي بي مورغان، في استوديو CNBC، لا يواجه فقط سرديات ضخمة عن وضع إيران وأسعار النفط، بل يتعامل أيضًا بشكل غير مبالٍ مع واقع سخيف: الرئيس الأمريكي الحالي ترامب يرفع ضده وضد بنكه دعوى قضائية يطالب فيها بـ5 مليارات دولار، بزعم "قطع الخدمات المصرفية لأسباب سياسية" (debanking).
تصرف دايمون كان بمثابة نموذج مثالي لغرور "المال القديم" في الكتب الدراسية. وهو يقول: "لو كنت مكانه، لربما كنت سأغضب"، ويضيف بنبرة هادئة كأنه يبتلع خصمه حيًا أن هذه الدعوى "لا أساس لها". إنه حقًا مشهد فريد من نوعه على وول ستريت: حتى لو كانت لديك زر نووي، أمام سجلاتي أنت لا تزال مجرد عميل يحتاج إلى مراجعة امتثال. وخلف هذه المسرحية الهزلية، يختبئ بصمت حملة تشريعية حاسمة لمستقبل Web3 على مدى العشر سنوات القادمة — "قانون الوضوح" (Clarity Act). إذا ظننت أن الأمر مجرد كلام ممل عن الامتثال، فأنت لا تقدر دايمون حق قدره، وتبالغ في ذكاء واشنطن.

التمويه القاتل لـ"المنافسة العادلة"

عندما يكرر دايمون على الشاشة أن "بيئة المنافسة العادلة" (Level Playing Field) ضرورية، لا تنخدع بهذه الكلمات التي تملؤها روح العدالة. في قاموس وول ستريت، غالبًا ما تعني هذه العبارة: "رفع الحواجز إلى ارتفاع لا يمكن أن تتجاوزه إلا أنا، ثم حجبك جميعًا خارج الباب." منطق دايمون في مهاجمة Coinbase وBrian Armstrong ذكي جدًا. فهو يركز على نقطة ألم أساسية: إذا كنت تمتلك أموال عملاء وتدفع فوائد (أو ما يُسمى بـ"المكافآت")، فأنت بنك. وإذا كنت بنكًا مرخصًا، فعليك أن تلتزم بمتطلبات رأس المال، ومتطلبات السيولة، وقانون المسؤولية المجتمعية (CRA)، وتلك التأمينات التي تجعل جميع متسلقي العملات المشفرة يهللون خوفًا — تأمين FDIC. إنه مكيدة ذكية جدًا.
دايمون يعلم تمامًا أن مُصدري العملات المستقرة مثل Circle أو Tether يعتمدون على تكاليف امتثال منخفضة جدًا وكفاءة عالية في جمع التمويل. وإذا تم تعريف العملات المستقرة بشكل قسري على أنها "ودائع بنكية"، فالأمر يشبه أن يُطلب من شركة توصيل طلبات تعتمد على دراجات كهربائية أن تحافظ على مركباتها وفقًا لمعايير بوينج 747. النتيجة الوحيدة: بسبب التكاليف المتفجرة، إما أن يُستحوذ على اللاعبين الحاليين أو يعلنوا إفلاسهم، بينما يمكن لجي بي مورغان أن يطلق عملته الخاصة "JPM Coin"، مدعومة بسمعة البنك، ويستولي على السوق بشكل شرعي. هذا ليس تشريعًا، بل هو استيلاء عنيف يرتدي عباءة تنظيمية.

انتقام ترامب ورهانه بـ5 مليارات دولار

الأكثر إثارة هو دور ترامب في هذه اللعبة. هذا الرئيس لا يكتفي بالتغريد (X) بشكل عشوائي، بل يوجه النار القانونية مباشرة إلى باب جي بي مورغان. تلك المطالبة بـ5 مليارات دولار تبدو وكأنها تصفية حسابات قديمة من إغلاق حسابات عام 2021، لكنها في الواقع ورقة مساومة في معركة تشريعية جديدة. على الرغم من توقيعه على أمر تنفيذي يهدف إلى القضاء على "قطع الخدمات السياسية" (politicized deplatforming)، إلا أن موقفه من العملات المشفرة ظل غامضًا وعمليًا. هو بحاجة إلى دعم أنصاره من المُشفرين، لكنه في الوقت ذاته يحتاج إلى البنوك الكبرى للحفاظ على فقاعة "مشروع القانون الكبير الجميل" (Big Beautiful Bill).
الوضع الحالي مليء بالسخرية: الرئيس يريد سوقًا أكثر مرونة، بينما المصرفيون، الذين يُعدون حجر الزاوية للسوق، يطالبون بتنظيم أكثر صرامة. هذا الصراع يتجلى بشكل واضح في الجمود الذي يفرضه "قانون الوضوح". إذا مر القانون واعتُرف بأن العملات المستقرة ليست ودائع بنكية، فسيكون ذلك بمثابة إعطاء إعفاء نهائي لـ"Cb" — وهو أمر لا يمكن لدايمون أن يتسامح معه. وإذا فشل القانون أو أُعدّل ليوافق رغبات المصرفيين، فسيواجه عالم DeFi كارثة حتمية، لأن جميع مصادر السيولة على السلسلة ستُخضع لرقابة الميزانية العمومية للبنوك التقليدية. دعوى ترامب، ليست فقط من أجل استرداد حقوقه، بل هي محاولة لفرض استسلام وول ستريت على طاولة المفاوضات، حتى لو كان ذلك عن طريق رفع الطاولة.
لكن دايمون لا يرضخ لهذا الأسلوب، وردّه كان باردًا ومباشرًا: القانون هو القانون، وأحيانًا يُغلق البنك حسابك دون الحاجة لشرح، حتى لو كنت رئيسًا.

نظرية الصراصير والمستقبل المبتلع

نظرية دايمون عن "الصراصير" التي طرحها في المقابلة ليست مجرد تحذير من سوق الائتمان، بل هي استعارة لبيئة التمويل بأكملها. قال إنه عندما ترى صرصارًا في المطبخ، فهناك بالتأكيد المزيد مختبئًا في الشقوق. لم يقصد فقط أولئك المضاربين الذين استغلوا فقاعة الائتمان في 2005-2007، بل أشار أيضًا إلى تلك الأسواق المالية الظلية التي تتجاوز النظام المصرفي — أي سوق العملات المشفرة بأكملها.
المصرفيون لا يعارضون تقنية البلوكشين. دايمون نفسه يعترف بأن جي بي مورغان هو أحد أكبر مستخدمي البلوكشين، لديهم JPM Coin، ويقومون بالدفع الفوري. هم يعارضون "البلوكشين غير الخاضع للرقابة". في رؤيتهم للمستقبل، لن يكون Web3 هو الغرب المتوحش غير المركزي، بل نظام تسوية فعال يعمل على شبكة خاصة للبنك. جميع الرموز (Tokens) ستتداول على شبكة مرخصة من البنك، وكل عمليات التحقق من الهوية (KYC) ستتم بواسطة البنك.
هذه هي المخاوف الحقيقية وراء "قانون الوضوح". ليست مجرد خلاف على نص قانوني، بل معركة شرسة على "حق تعريف العملة". إذا فاز دايمون، فستتحول العملات المستقرة من أصول أصلية في عالم التشفير إلى نسخة رقمية من حسابات البنوك. عندها، ستتحول DeFi التي نفخر بها إلى مجرد خلفية تقنية لـCeFi (التمويل المركزي). وعندما تهتف من أجل "الامتثال" و"الأمان"، تذكر دائمًا من هو الذي يحدد ذلك، ومن هو الذي يضمنه. ففي نظر دايمون، USDC التي في يدك ليست مالًا، وإنما رقم يُودع في خزينة جي بي مورغان، وهذا هو المال الحقيقي.