استثمارات البنية التحتية لتكنولوجيا المعلومات في أمازون تواجه اختبارًا حاسمًا في 5 فبراير

بالنسبة للمستثمرين في التكنولوجيا الذين يركزون على اتجاهات الاستثمار في تكنولوجيا المعلومات، تمثل أمازون مفارقة مثيرة للاهتمام. على الرغم من تحقيقها تقدمًا استثنائيًا في الذكاء الاصطناعي والبنية التحتية السحابية، إلا أن السهم بالكاد تحرك خلال العام الماضي—ربح بنسبة 2% لا يعكس بشكل كبير زخم العمليات التشغيلية للشركة. ومع ذلك، فإن إصدار الأرباح القادم المقرر في 5 فبراير قد يغير تلك السردية بشكل جذري.

تكشف أداء أمازون عن شيء حاسم حول تدفق رأس المال في الاقتصاد الحديث. إن دفع الشركة نحو الذكاء الاصطناعي والبنية التحتية للحوسبة السحابية يمثل أحد أكبر التزامات الاستثمار في تكنولوجيا المعلومات في القطاع. عندما تعلن أمازون عن نتائج الربع الرابع من 2025، سيحصل المستثمرون على أول صورة واضحة عما إذا كانت هذه النفقات الضخمة على البنية التحتية تترجم إلى تحسينات في الربحية وعدت بها الإدارة.

AWS: قلب قصة استثمار تكنولوجيا المعلومات في أمازون

تسيطر خدمات الويب من أمازون (AWS) على مشهد الحوسبة السحابية، ويصبح من الواضح بشكل متزايد لماذا. AWS ليست مجرد استئجار لقوة الحوسبة—إنها تبني الأساس لاقتصاد الذكاء الاصطناعي بأكمله. حققت المنصة إيرادات بلغت 93.1 مليار دولار عبر الربعين الأول والثالث من 2025، بزيادة قدرها 18% على أساس سنوي، وتشكل نسبة مذهلة تبلغ 60% من إجمالي دخل التشغيل لأمازون.

ما يثير الانتباه بشكل خاص للمستثمرين في تكنولوجيا المعلومات هو كثافة رأس المال والعائدات التي تحققها AWS. مراكز البيانات الخاصة بالشركة مليئة برقائق الذكاء الاصطناعي المتطورة، بما في ذلك منتجات من قادة الصناعة مثل Nvidia. لكن أمازون استثمرت أيضًا بشكل كبير في السيليكون المملوك لها، وطورت شرائح مثل Trainium وInferentia. تقدم أحدث عروض Trainium2 أداءً أفضل بنسبة حوالي 40% من حيث السعر مقابل الأداء مقارنة بالأجهزة المنافسة لتدريب نماذج الذكاء الاصطناعي—ميزة تنافسية جذبت شركة Anthropic لطلب ما يصل إلى مليون وحدة.

الطلبات المتراكمة بقيمة 200 مليار دولار التي أنهتها AWS في الربع الثالث تحكي القصة الحقيقية. هذا ليس طلبًا نظريًا—بل يمثل مشاريع ملتزمة فعلية تنتظر توفر البنية التحتية. بالنسبة للمستثمرين في تكنولوجيا المعلومات الذين يتابعون اتجاهات نشر رأس المال، تشير هذه الطلبات إلى أن أكبر استثمارات تكنولوجيا المعلومات لا تزال في المستقبل، وليست في الماضي.

توفر AWS أيضًا للمطورين وصولاً إلى Bedrock، وهو منصة تستضيف مئات النماذج الأساسية من شركات تشمل Anthropic وMistral وMeta Platforms. يعني هذا النهج البيئي أن أمازون ليست فقط تبيع البنية التحتية؛ بل تضع نفسها كمركز رئيسي لتطوير الذكاء الاصطناعي. وهذا موقع قوي لأي فرضية استثمار في تكنولوجيا المعلومات.

كفاءة التجارة الإلكترونية: محرك الربح المنسي

بينما تسيطر AWS على معظم الاهتمام، فإن تحول أمازون في التجارة الإلكترونية يستحق اعترافًا مماثلاً من منظور المحفظة. حسنت الشركة بشكل كبير كفاءة اللوجستيات منذ 2023، واستمرت في خفض التكاليف التشغيلية. ومؤخرًا، أطلقت أمازون أدوات ذكاء اصطناعي مثل مشروع المحقق الخاص (Project Private Investigator) لفحص المنتجات بحثًا عن عيوب قبل الشحن، مما يقلل من العوائد والمبالغ المستردة المكلفة.

تلك التحسينات في الكفاءة مهمة جدًا. جنبًا إلى جنب مع النمو القوي لـ AWS، أدت إلى زيادة كبيرة في الربحية الإجمالية. حققت أمازون أرباحًا قدرها 5.22 دولارات للسهم خلال الربعين الأول والثالث من 2025—زيادة مذهلة بنسبة 42% عن نفس الفترة من العام السابق. والأكثر إثارة للإعجاب، أن الشركة تجاوزت تقديرات وول ستريت للأرباح بمعدل 22% عبر جميع الأرباع الثلاثة.

عندما تعلن أمازون عن نتائج 5 فبراير، يجب على المستثمرين مراقبة تقديرات أرباح الربع الرابع من وول ستريت البالغة 1.95 دولار للسهم. إذا حافظت أمازون على نمطها التاريخي في تجاوز التوقعات مع تحقيق نمو قوي في AWS، فقد توفر الحافز الذي يحتاجه السهم للانطلاق.

الإشارات التقييمية تبرز لحظة مناسبة للمستثمرين في تكنولوجيا المعلومات

أي قرار استثماري يجب أن يستند إلى الأساسيات طويلة الأمد بدلاً من النتائج الفصلية فقط. ومع ذلك، تتداول أمازون حاليًا عند تقييمات تشير إلى فرصة حقيقية. نسبة السعر إلى الأرباح للسهم البالغة 33.8 تتماشى تقريبًا مع نسبة P/E لمؤشر ناسداك-100 البالغة 32.6، مما يشير إلى أن تقييمها لا يزال عادلاً مقارنة مع شركات التكنولوجيا الكبرى الأخرى.

يصبح الصورة المستقبلية أكثر إقناعًا. تتوقع وول ستريت أن تصل أرباح أمازون السنوية إلى 7.88 دولارات للسهم في 2026، مما يشير إلى نسبة P/E مستقبلية قدرها 30.5. ومع ذلك، وبما أن أمازون تجاوزت تقديرات الإجماع بمعدل 22% خلال أول ثلاثة أرباع من 2025، قد يتداول السهم بمضاعفات أقل بكثير من الأرقام الرئيسية التي تظهر.

بالنسبة للمستثمرين في تكنولوجيا المعلومات الذين يقيّمون الفرص في مجال البنية التحتية والحوسبة السحابية، يجب أن يوفر تقرير أرباح 5 فبراير وضوحًا حاسمًا. قدرة الشركة المستمرة على تجاوز التوقعات، إلى جانب موقعها المهيمن في بنية الذكاء الاصطناعي وتحسين ربحية التجارة الإلكترونية، يضعها كحصة أساسية لأولئك الذين يتابعون تدفقات رأس مال استثمار تكنولوجيا المعلومات. على الرغم من أن الأداء السابق لا يضمن النتائج المستقبلية، إلا أن تلاقي الأساسيات القوية والتقييم المعقول يجعل من هذه الفترة فترة جديرة بالمراقبة الدقيقة.