اللعب الاستراتيجي للبنية التحتية السحابية لشركة Nvidia: كيف تتصاعد أسعار أسهم ANET و CRWV في عام 2026

يصبح الانتعاش في أسهم بنية تحتية الذكاء الاصطناعي أكثر وضوحًا مع تعزيز كبار لاعبي أشباه الموصلات التزامهم بنظم بيئة الحوسبة السحابية. برزت شركة أريستا نتوركس (ANET) وCoreWeave (CRWV) كالمستفيدين الرئيسيين، حيث حققت كلتا الشركتين مكاسب كبيرة في أوائل 2026 بعد تحركات حاسمة من Nvidia لتعميق تكاملها مع شركاء السحابة المتخصصين. بالنسبة للمستثمرين الذين يراقبون أسعار قطاع التكنولوجيا، فإن هذا الانتعاش يمثل أكثر من مجرد ارتداد مؤقت—إنه إشارة إلى تحول هيكلي في كيفية نشر وتوسيع أعباء عمل الذكاء الاصطناعي عبر بيئات المؤسسات.

استثمار Nvidia بقيمة 2.1 مليار دولار في CoreWeave يعيد تشكيل مشهد الحوسبة السحابية

قامت شركة أشباه الموصلات العملاقة برفع التزامها بشكل كبير بالبنية التحتية للذكاء الاصطناعي القائمة على السحابة من خلال ضخ رأس مال تحويلي تحويلي في CoreWeave. الآن، تصل حصة Nvidia الإجمالية إلى حوالي 2.1 مليار دولار، بعد استثمار سابق بقيمة 100 مليون دولار مع ضخ جديد بقيمة 2 مليار دولار من الأسهم، بهدف إنشاء مصانع حوسبة ضخمة للذكاء الاصطناعي قادرة على توفير أكثر من 5 جيجاوات من القدرة بحلول نهاية العقد. يضع هذا التمركز Nvidia كثاني أكبر مساهم في CoreWeave، وهو خطوة تؤكد على الأهمية الاستراتيجية للشركة ضمن منظومة Nvidia الأوسع.

أصبحت منصة السحابة المتخصصة لـ CoreWeave جزءًا لا يتجزأ من استراتيجية توسع “مصنع الذكاء الاصطناعي” الخاصة بـ Nvidia، حيث توفر موارد حوسبة معززة بواسطة GPU مبنية بالكامل على أحدث هياكل Nvidia. تتجاوز الشراكة العلاقات البسيطة بين البائع والمشتري؛ حيث تعمل CoreWeave كامتداد تشغيلي لطموحات بنية Nvidia التحتية. بعد هذا الإعلان، ارتفعت أسهم CoreWeave بأكثر من 40% خلال الشهر السابق، مما يعكس ثقة المستثمرين في مسار إيرادات الشركة وموقعها السوقي.

لماذا يتسارع الطلب على بنية تحتية السحابة للذكاء الاصطناعي

لقد تغيرت ديناميكيات السوق بشكل جذري مع عودة تدفقات رأس المال المؤسسي إلى العمود الفقري المادي لأنظمة الذكاء الاصطناعي—وهو اتجاه واضح في نشاط التداول عبر عدة لاعبي بنية تحتية سحابية. ارتفع حجم تداول CoreWeave بنسبة 55% فوق متوسطه خلال الثلاثة أشهر، مما يدل على مشاركة مؤسسية كبيرة في يناير أو أوائل فبراير. هذا النشاط يسلط الضوء على حقيقة أعمق: أن الطلب على البنية التحتية السحابية المتخصصة أصبح أكثر ديمومة وضرورية لعمليات الذكاء الاصطناعي في المؤسسات.

يعكس دوران المستثمرين نضوج النظرة إلى متطلبات بنية تحتية الذكاء الاصطناعي. بدلاً من اعتبار سعة السحابة كمقامرة مضاربة، يدرك المشاركون في السوق الآن أنها أساس لنشر الذكاء الاصطناعي على المدى الطويل. الشركات التي توفر قدرة حوسبة GPU، والبنية التحتية للشبكات، وخدمات مراكز البيانات تشهد اهتمامًا مؤسسيًا متجددًا مع إتمام العملاء الشركات خطط إنفاق رأس المال لعام 2026.

ميزة الشبكات في الذكاء الاصطناعي التي تمتلكها أريستا تكتسب حصة سوقية

بينما استفادت CoreWeave من استثمار Nvidia المباشر، اكتسبت أريستا نتوركس زخمًا من خلال موقعها المهيمن في معدات الشبكات للذكاء الاصطناعي. أصبحت مفاتيح التبديل عالية السرعة للشركة—خصوصًا هياكل 400G و800G—معيارًا للبنية التحتية لمشغلي السحابة الضخمة وبناة مراكز البيانات للذكاء الاصطناعي. تلبي هذه الحلول متطلبًا تقنيًا حاسمًا: توفير الاتصال منخفض الكمون وعالي النطاق الترددي الضروري لتدريب ونشر نماذج اللغة الكبيرة عبر أنظمة موزعة.

تركز شراكات أريستا الاستراتيجية مع Nvidia وVAST Data بشكل خاص على حل عنق الزجاجة في الشبكات ضمن بنية الذكاء الاصطناعي. تخدم الشركة مشغلي السحابة الكبار مثل Microsoft وMeta، مما يضعها كعنصر لا غنى عنه في توسع بنيتها التحتية للذكاء الاصطناعي. يعكس الأداء المالي الأخير للشركة هذا القوة السوقية: بلغ إيراد الربع الثالث من 2025 2.3 مليار دولار، بزيادة 27% على أساس سنوي، وارتفعت الأرباح المخففة للسهم بنسبة 25% إلى 0.75 دولار.

وتتوقع الشركة استمرار الزخم خلال العام الكامل 2025، مع إيرادات سنوية تصل إلى 8.87 مليار دولار (نمو يقارب 27%)، وأرباح للسهم متوقعة عند 2.88 دولار. تظهر هذه الأرقام أن تقييم أريستا، على الرغم من تداوله بمضاعف أرباح مستقبلية قدره 44 مرة، مدعوم بأساسيات أعمال ملموسة بدلاً من مجرد مشاعر السوق. مع استمرار مشغلي السحابة في توسيع بنيتها التحتية للذكاء الاصطناعي، تظل حلول الشبكات الخاصة بأريستا حاسمة استراتيجيًا.

ظهور فرضيتين استثماريتين متميزتين

تستحق المسارات المختلفة لهاتين الشركتين في بنية تحتية السحابة دراسة متأنية. يرتكز ارتفاع CoreWeave بشكل أساسي على دعم Nvidia المؤسسي ودورها الاستراتيجي في مبادرة بناء المصانع الخاصة بشركة الرقائق. تعتمد جاذبيتها على المصداقية التي تأتي من كونها الشريك المفضل لـ Nvidia، رغم أن هناك تساؤلات حول جداول الربحية—حيث سجلت خسارة معدلة قدرها 0.08 دولار للسهم في الربع الثالث على إيرادات قدرها 1.36 مليار دولار، مع توقعات للسنة الكاملة 2025 تظهر خسارة معدلة قدرها 1.31 دولار للسهم رغم أن الإيرادات وصلت إلى 5.1 مليار دولار (بنمو 168% عن 2024).

أما حالة استثمار أريستا فتقوم على أسس مختلفة. تنويع الإيرادات عبر عدة مشغلي سحابة ضخمة يوفر حماية من الاعتماد على عميل أو شريك استراتيجي واحد. يخلق نمو الأرباح القوي وتوسيع الحصة السوقية في معدات الشبكات للذكاء الاصطناعي صورة أكثر تقليدية لأسهم النمو. يمثل انتقال الشركة من الشبكات العامة لمراكز البيانات إلى تموضع متخصص في بنية تحتية للذكاء الاصطناعي ميزة تنافسية حقيقية في سوق يتزايد تخصصه.

الوضع الحالي للاستثمار والتوقعات

وفقًا لـ Zacks Investment Research، تعكس الشركتان ملفات مخاطر ومكافأة مختلفة. تحمل أريستا نتوركس تصنيف Zacks Rank #2 (شراء)، مما يعكس الثقة في أساسياتها المالية وموقعها التنافسي في مجال شبكات الذكاء الاصطناعي. تحتفظ CoreWeave بتصنيف Zacks Rank #3 (احتفاظ)، مع الاعتراف بأهمية شراكتها مع Nvidia وعدم اليقين حول مسار الربحية.

بالنسبة للمستثمرين الذين يقيمون أسعار هذه الأسهم في البنية التحتية السحابية في البيئة الحالية، يكمن الاختلاف الرئيسي في فلسفة الاستثمار. تقدم CoreWeave تعرضًا لطموحات Nvidia في التوسع وإمكانية النمو الهائل مع تحقيق الشركة للربحية. توفر أريستا نهجًا أكثر استقرارًا للاستثمار في البنية التحتية السحابية، مستندًا إلى نمو الإيرادات المثبت، وهوامش متوسعة، وعلاقات عملاء متنوعة. من المقرر أن تعلن كلتا الشركتين عن نتائج الربع الرابع في أوائل فبراير، حيث ستعلن CoreWeave يوم الاثنين 9 فبراير، وتقدم أريستا توجيهاتها يوم الخميس 12 فبراير—وهي تقارير قد توفر وضوحًا إضافيًا حول استدامة الزخم الأخير في كلا السهمين.