صناديق السندات ذات العائد المرتفع: خيارات استراتيجية لموازنة العوائد ومخاطر المحفظة

بالنسبة للمستثمرين الأفراد الذين يسعون للتعرض لأدوات الدخل الثابت التي تتجاوز تصنيفات الدرجة الاستثمارية، تمثل صناديق السندات ذات العائد العالي بديلاً جذابًا لشراء السندات مباشرة. تقدم هذه الصناديق نهجًا منظمًا للتنقل في سوق الديون غير المصنفة كدرجة استثمارية، والمعروفة عادةً باسم قطاع السندات الرديئة. الميزة الأساسية لا تكمن فقط في إمكانات العائد المتفوقة، بل في فوائد التنويع التي تأتي من امتلاك سلة واسعة من الأوراق المالية عبر العديد من المصدرين والقطاعات.

لماذا تستحق سندات العائد العالي اهتمامك

الحمية التقليدية للاستثمار تركز بشكل كبير على السلامة والجودة. ومع ذلك، تعمل سندات العائد العالي وفق ديناميكيات مختلفة. نظرًا لأن هذه السندات تحمل دفعات كوبون أعلى من نظيراتها ذات الدرجة الاستثمارية، فهي تظهر مرونة أكبر ضد تقلبات أسعار الفائدة. عندما ترتفع المعدلات، تميل سندات الدرجة الاستثمارية إلى أن تتعرض لانخفاضات سعرية أكبر، بينما تحافظ أدوات العائد العالي على استقرار نسبي بفضل بنيتها المعتمدة على الدخل. بالإضافة إلى ذلك، تقلل التنويعات في المحافظ ضمن هياكل الصناديق من المخاطر الخاصة المرتبطة بمصدر واحد، مما يجعل الصناديق المشتركة أكثر ملاءمة للمستثمرين الأفراد من شراء السندات مباشرة.

مقارنة بين ثلاثة من أعلى صناديق السندات ذات العائد العالي أداءً

يشمل مشهد الاستثمار العديد من صناديق السندات ذات العائد العالي، لكن بعضًا منها تميز من خلال الأداء المستمر والموقع الاستراتيجي. وفقًا لـ Zacks Investment Research، حصل ثلاثة صناديق على تصنيف Zacks Mutual Fund Rank #1، مما يشير إلى توقعات بتفوق أدائها على أقرانها. هذه الصناديق — PIMCO High Yield Spectrum، Nuveen High Yield Income Fund، و Manning & Napier High Yield Bond Series — تظهر كل منها منهجيات مميزة لالتقاط العائد مع إدارة مخاطر الانخفاض.

PIMCO High Yield Spectrum: تغطية شاملة من خلال المشتقات

يخصص صندوق PIMCO High Yield Spectrum (PHSAX) غالبية أصوله الصافية للأدوات دون الدرجة الاستثمارية، متجاوزًا السندات التقليدية ليشمل الأوراق القابلة للتحويل، والضمانات، والعقود الآجلة، والأدوات المشتقة مثل اتفاقيات المبادلة. يوفر هذا النهج الموسع أدوات إضافية لمديري المحافظ لتعزيز العائد وإدارة المخاطر. حتى سبتمبر 2025، حافظ الصندوق على 71.1% من الأصول الصافية في سندات متنوعة، بينما تمثل الأدوات ذات العائد العالي البديلة باقي الحصص. وصل العائد السنوي المركب خلال ثلاث سنوات إلى 10.1%، مما يجعله تنافسيًا ضمن فئته. يستخدم مستشارو PHSAX مبادلات الائتمان الافتراضية ومبادلات العائد الإجمالي لضبط تعرضات المحفظة، مما يجعله مناسبًا للمستثمرين المريحين من استراتيجيات المشتقات.

Nuveen High Yield Income Fund: مرونة عبر جودة الائتمان

يؤكد صندوق Nuveen High Yield Income Fund (NCOAX) على التنويع عبر كيانات الاقتراض والجغرافيا. يستثمر الصندوق في أدوات دين دون الدرجة الاستثمارية تصدرها شركات محلية وأجنبية، مع الوصول إلى الأوراق المدرجة في البورصة والأدوات خارج السوق. من الجدير بالذكر أن إدارة NCOAX تحافظ على مرونة لإضافة السندات غير المصنفة، والتي يقيّم مديرو المحافظ أنها مماثلة اقتصاديًا للأوراق المصنفة. يوسع هذا النهج الواقعي مجموعة الفرص دون التضحية بمعايير جودة الائتمان. حقق الصندوق عائدًا سنويًا مركبًا خلال ثلاث سنوات قدره 9.9%، مع نسبة مصاريف تبلغ 1%. للمستثمرين الباحثين عن تنويع عالمي ضمن التعرض للعائد العالي، يوفر NCOAX وصولًا فعالًا للسوق.

Manning & Napier High Yield Bond Series: تكامل أصول متنوع

يتبع صندوق Manning & Napier High Yield Bond Series (MNHYX) نهجًا شاملاً للاستثمار في العائد العالي من خلال دمج عدة فئات أصول إلى جانب السندات التقليدية. تشمل محفظة الصندوق أدوات مشتقة، وصناديق متداولة في البورصة، وقروض بنكية — جميعها مختارة لخصائصها الاقتصادية المتوافقة مع هدف العائد العالي. بالإضافة إلى الأوراق غير المصنفة، يحتفظ الصندوق بمرونة للاستثمار في أدوات دخل ثابت مقومة بالدولار الأمريكي من شركات أمريكية وأجنبية، بما في ذلك المصدرين من الأسواق الناشئة. حقق MNHYX عائدًا سنويًا مركبًا خلال ثلاث سنوات قدره 9.8%، ويديره سكوت فريدمان منذ مارس 2021. يجذب هذا الإطار متعدد الأصول المستثمرين الباحثين عن تعرض شامل للعائد العالي بدلاً من التركيز على أداة واحدة.

اختيار صندوق العائد العالي المناسب لمحفظتك

يعتمد الاختيار بين هذه الصناديق الثلاثة على تحمل المخاطر الفردي، وأفق الاستثمار، وتفضيل تعقيد المحفظة. يوفر PHSAX أعلى العوائد الأخيرة من خلال مواقف نشطة في المشتقات، لكنه يتطلب راحة مع الأدوات الاصطناعية. يركز NCOAX على المرونة والتنويع العالمي بتكلفة معتدلة. يوفر MNHYX تعرضًا متعدد الأصول مع استمرارية إدارة مثبتة. كل منها يحمل تصنيف Zacks Rank #1، مما يعكس قوة أساسية في اختيار الأوراق المالية وإدارة المخاطر عبر فئة السندات ذات العائد العالي. ينبغي للمستثمرين الذين يقيمون هذه الخيارات أن يأخذوا في الاعتبار ليس فقط العوائد السنوية المركبة، بل أيضًا الفلسفة الاستثمارية الأساسية وما إذا كان نهج الصندوق يتوافق مع الأهداف الأوسع للمحفظة.