السردية حول التجزئة: كيف يمكن للفوضى الدولية أن تضر بسيطرة الدولار—وتساعد بيتكوين

بينما يجتمع قادة العالم في سويسرا هذا الأسبوع، تصبح حقيقة مروعة من المستحيل تجاهلها: الإطار الدولي بعد الحرب العالمية الثانية الذي حكم المالية والدبلوماسية العالمية لما يقرب من ثمانية عقود يتصدع تحت الضغط. عندما تتحدث أصوات مؤثرة من المؤسسة المالية بصراحة عن هذا التحول، فإن اقتباساتها تحمل وزنًا. وعندما يصفون النظام العالمي الناشئ بأنه يتميز أقل بالقواعد وأكثر بقوة الديناميات الصريحة، فإن التداعيات على الأنظمة المالية التقليدية تصبح من المستحيل تجاهلها. بالنسبة لبيتكوين، قد يكون هذا التحول الهيكلي محولًا، على الرغم من أنه يقدم تحديات قصيرة الأجل قد تؤذي المستثمرين على المدى القصير.

تحليل النظام العالمي الجديد

تم بناء النظام التقليدي بعد 1945 على فرضية: أن المؤسسات بقيادة الولايات المتحدة ستحتفظ بالنظام من خلال إطار قائم على القواعد، مما يضمن تدفقات متوقعة لرأس المال والتجارة عبر الحدود. هذا العصر ينتهي. تعترف التصريحات الأخيرة لصانعي السياسات الدوليين بما توقعه مراقبو السوق منذ زمن طويل: نحن ندخل فترة تضع فيها الدول سيادتها المالية فوق المشاركة في أنظمة متكاملة قد تقيد مصالحها.

خذ الأدلة من يناير 2026. اقترح البنك المركزي الهندي مؤخرًا ربط العملات الرقمية لدول البريكس — وهي كتلة توسعت من خمسة أعضاء (البرازيل، روسيا، الهند، الصين، جنوب أفريقيا) إلى تسعة، بما في ذلك مصر، إثيوبيا، إندونيسيا، إيران، والإمارات العربية المتحدة. هذا ليس مجرد تنسيق تقني. إنه يمثل محاولة متعمدة لإنشاء بنية دفع تعمل خارج أنظمة التسوية المسماة بالدولار التي تهيمن حاليًا على التجارة العالمية.

عندما تبدأ الدول في بناء مسارات مالية بديلة، تكون الرسالة واضحة: النظام الدولي الحالي لم يعد يخدم مصالحها. التنافسات الجيوسياسية التي كانت تُدار سابقًا من خلال قنوات معروفة الآن تهدد بتفتيت النظام المالي نفسه.

الميزة الهيكلية لبيتكوين في عالم متعدد الأقطاب

فأي أصول تستفيد عندما يتفكك النظام المالي العالمي؟ تقدم بيتكوين إجابة مقنعة، على الرغم من أن الأسباب التي يغفل عنها المستثمرون التقليديون غالبًا.

تصميم العملة الرقمية يجعلها مختلفة جوهريًا عن العملات التي تصدرها الحكومات وحتى البدائل الرقمية الناشئة مثل العملات الرقمية للبنك المركزي (CBDCs). تعمل بيتكوين على مبدأ ندرة مشفر بشكل صارم: سيكون هناك دائمًا 21 مليون عملة فقط. لا يمكن لأي سلطة مركزية — سواء كانت حكومة، بنك مركزي، أو منظمة دولية — التلاعب بهذا المعروض بناءً على مصالح سياسية. كل أربع سنوات، يقلل البروتوكول تلقائيًا من معدل دخول البيتكوينات الجديدة إلى التداول، وهو عملية تسمى الانقسام (halving). تجعل هذه الثباتية التكنولوجية من المستحيل لأي دولة واحدة أن تستخدم سياسة بيتكوين النقدية كسلاح ضد خصومها.

في عالم متعدد الأقطاب حيث يصبح الثقة في عملة أي دولة واحدة غير مؤكدة، فإن الأصل غير الحدودي المرتكز على الرياضيات بدلاً من قوة الدولة يزداد قيمة. قد تجد الدول التي تواجه استبعادًا من شبكات التسوية بالدولار، أو التي تقلق بشأن القيود الرأسمالية المفروضة من قبل خصومها، أن بيتكوين جذابة لأنها لا تتطلب إذنًا من أي سلطة مركزية.

حاولت الصين حظر بيتكوين بشكل مباشر. فشلت. أثبتت الشبكة مرونتها ضد جهود القمع على مستوى الدولة. تشير هذه السجلات التاريخية إلى أنه في عصر التفكك المالي، تصبح مقاومة بيتكوين للسيطرة المركزية ميزة أكثر منها عيبًا.

فرضية الحيادية: لماذا تهم الأصول غير الحدودية

مع تزايد استخدام المدفوعات الدولية كسلاح — كما حدث بالفعل في بعض الحالات — ستسعى الدول والمؤسسات بشكل متزايد إلى أدوات مالية لا تعتمد على حسن نية خصم جيوسياسي. لن تحل العملات الرقمية للبنك المركزي (CBDCs) هذه المشكلة، فهي أدوات تظل تحت سيطرة الحكومة، ولا تزال خاضعة لنفس الضغوط السياسية التي تؤثر على النظام الحالي.

تعمل بيتكوين خارج هذا الإطار تمامًا. لا يمكن تجميدها بواسطة نظام استبدادي أو فرض عقوبات عليها من قبل كتلة قوة منافسة. شبكتها موجودة في كل مكان ولا مكان في آن واحد، تحكمها فقط بروتوكولها اللامركزي. بالنسبة للدول الصغيرة التي تسعى إلى تقليل اعتمادها على التمويل المسمى بالدولار، أو للمؤسسات التي تقلق من الاستبعاد المفاجئ من أنظمة الدفع، تصبح هذه الحيادية ذات قيمة استثنائية.

تزداد التصريحات من المنتديات الدولية اعترافًا بحقيقة صعبة: في عالم مجزأ، القدرة على المعاملة خارج نظام سيطرة أي دولة واحدة هو بنية تحتية استراتيجية. تمتلك بيتكوين تلك القدرة مدمجة فيها.

سؤال التقلبات: ضرر قصير الأجل وفرصة طويلة الأمد

هنا تصبح الملاحظة التحذيرية مهمة. عادةً ما تؤدي الصدمات الجيوسياسية إلى تدفقات فورية نحو السيولة، وغالبًا ما تتداول بيتكوين — على الرغم من جاذبيتها النظرية — كأصل مخاطرة خلال الأزمات. أصبحت العملات الرقمية الكبرى أكثر ارتباطًا بأسواق الأسهم خلال السنوات الأخيرة. عندما تتصاعد التوترات الدولية ويعم الذعر، يمكن أن تتعرض بيتكوين لتحركات هبوطية حادة جنبًا إلى جنب مع الأسهم والأصول ذات المخاطر الأخرى.

سيكون الضرر على المدى القصير حقيقيًا على الأرجح. عادةً ما تتضمن المراحل المبكرة لأي إعادة ترتيب جيوسياسي تقلبات وفترات من عدم اليقين، حيث يمكن أن تنخفض الأصول ذات الأساسيات القوية على المدى الطويل بشكل حاد. يجب على المستثمرين توقع اضطرابات مع تفكيك النظام الحالي.

لكن هنا التمييز الحاسم: التقلبات قصيرة الأجل ليست نفس الفرضية المعيبة على المدى الطويل. تشير التاريخ إلى أن الأصول التي تقدم بدائل حقيقية للأنظمة المخترقة عادةً ما تظهر أقوى بمجرد استقرار فترة الانتقال. يعزز دور بيتكوين كوسيلة نقدية محايدة ومستقلة سياسيًا بشكل خاص مع تصاعد الفوضى العالمية وفقدان السلطات المركزية السيطرة على تدفقات رأس المال.

المستقبل: الاستثمار في السيادة النقدية

نهاية النظام الدولي القائم على القواعد ليست سببًا للاحتفال. فهي تثير مخاطر جدية من الصراع، وهروب رأس المال، وعدم الاستقرار النظامي. لكن أحد النتائج يبدو أكثر يقينًا: أن العصر الذي كانت فيه عملة دولة واحدة تهيمن على جميع المعاملات عبر الحدود ينتهي.

بالنسبة للمستثمرين، فإن الاستنتاج واضح. إن اعتبار بيتكوين كنوع من التأمين الطارئ أثناء الأزمات قد يؤدي على الأرجح إلى خيبة أمل، خاصة إذا تم شراؤه خلال فترات الذعر عندما ترتفع الأسعار. بدلاً من ذلك، فإن معاملتها كمُتنوع — تخصيص صغير ولكنه متزايد لأصل يستفيد من الظروف التي من المحتمل أن تهيمن على العقد القادم — هو الخيار الأكثر استراتيجية.

يزداد قوة الحالة الهيكلية لبيتكوين مع تدهور المؤسسات الدولية، حتى لو كانت التقلبات قصيرة الأجل قد تضر بأداء المحافظ مؤقتًا. في عالم يتسارع فيه الانقسام السياسي وتصبح السياسة النقدية سلاحًا، فإن العملة التي لا تسيطر عليها أمة تبدأ في الظهور بشكل أقل كاستثمار مضاربة وأكثر كجزء أساسي من بنية تحتية لعصر تعددية مالية.