عندما خسر إدواردو سافيرين إمبراطوريته: درس فيسبوك حول الأسهم والسيطرة

تاريخ إدواردو سافيرين في فيسبوك هو واحد من أكثر القصص درامية في تاريخ الشركات الناشئة التكنولوجية. ما بدأ كشراكة واعدة بين الأصدقاء انتهى بما يصفه الكثيرون بأنه أكثر عمليات الاستحواذ الصامتة على الشركات تنفيذًا على الإطلاق. دخل سافيرين مقر فيسبوك معتقدًا أنه لا يزال عمودًا أساسيًا في الشركة. ما اكتشفه في الوثائق التي قدمت له غير حياته إلى الأبد.

من 34.4% إلى 0.03%: كيف تم تخفيف أسهم سافيرين

عندما كان إدواردو سافيرين شريكًا مؤسسًا، كانت مساهماته الأولية تمنحه 1,388,334 سهمًا، وهو ما يمثل 34.4% من رأس مال الشركة. كانت له مكانة قوية لا جدال فيها في الشركة التي ساعد على بنائها من أول خطوط الكود. ومع ذلك، في حركة مؤسسية لم يتم إبلاغه بها مباشرة، تم تقليل تلك الأسهم إلى 0.03%—تخفيف يزيد عن 99.9% تم تنفيذه دون موافقته الصريحة.

حدث التخفيف من خلال جولات التمويل وتحركات إعادة الهيكلة المؤسسية التي تم تنظيمها على حساب سافيرين. على الرغم من تعقيد الأمر قانونيًا، فإن الآلية بسيطة: جولات جديدة من الاستثمار أصدرت العديد من الأسهم الإضافية بحيث أصبحت حصة أي شخص لم يشارك في تلك الجولات غير ذات أهمية من الإجمالي.

الهندسة المؤسسية وراء خروج إدواردو سافيرين

ما يجعل هذه القصة خاصة هو أن مارك زوكربيرج، المؤسس الآخر، يبدو أنه نسق أو سمح بحدوث ذلك دون مواجهة مباشرة مع سافيرين. لم تكن معركة قانونية صريحة، بل كانت إزالة صامتة باستخدام آليات مؤسسية. كانت الرسالة واضحة: سافيرين، على الرغم من مساعدته في تأسيس الشركة، لم يكن له مكان في الرؤية التي رسمها زوكربيرج.

لقد استثمر إدواردو سافيرين أمواله ووقته وثقته في الشركة. لكن مالية زوكربيرج كانت تتجه في اتجاه آخر. الجولات الجديدة من الاستثمار تطلبت هيكل ملكية محدد، وسافيرين—الذي قرر أيضًا الانتقال إلى هونغ كونغ—تم استبعاده فعليًا من المعادلة.

دروس للمؤسسين: إرث سافيرين في حوكمة الشركات الناشئة

أصبح حالة إدواردو سافيرين درسًا أساسيًا لرواد الأعمال: أهمية حماية حصتك في الأسهم من خلال اتفاقيات واضحة، وحقوق مضادة للتخفيف، ومقاعد في مجلس الإدارة. ما عاناه سافيرين كان قانونيًا تقنيًا بموجب الهيكل المؤسسي لديلوير الذي كانت تستخدمه فيسبوك، لكنه كان مواجهة قاسية لقوى غير متساوية داخل شركة ناشئة.

على الرغم من أن سافيرين توصل في النهاية إلى اتفاق وتلقى تعويضًا (باع أسهمه من خلال اتفاق لاحق سمح له بالمشاركة في الطرح العام الأولي لفيسبوك)، فإن تجربته توضح مشكلة هيكلية: في الشركات الناشئة، يمكن أن تؤدي تركيز السلطة في يد مؤسس إلى قرارات أحادية تهمش الآخرين من المؤسسين، بغض النظر عن مساهماتهم الأولية.

قصة إدواردو سافيرين ليست مجرد دراما مؤسسية—إنها تحذير حول أهمية وجود هيكل قانوني واضح، وحمايات أسهم صريحة، وتواصل مباشر بين الشركاء. في عالم الشركات الناشئة السريع، غالبًا ما تُترك هذه التفاصيل جانبًا لصالح السرعة، لكن كما تعلم سافيرين بأصعب الطرق، يمكن أن تعني هذه التفاصيل الفرق بين أن تكون جزءًا من إمبراطورية تكنولوجية أو أن تُزال منها بشكل فعال.