استراتيجية ترامب لتخفيض قيمة الدولار: لماذا قد لا تكون الذهب والفضة أفضل وسيلة للتحوط

في الساعات الأخيرة، أدت تصريحات الرئيس السابق ترامب حول انخفاض قيمة الدولار إلى تحركات ملحوظة في الأسواق. الذهب والفضة، اللذان يُعتبران ملاذين تقليديين في أوقات عدم الاستقرار النقدي، يشهدان ارتفاعات ملحوظة. ومع ذلك، فإن تحليل الاستراتيجية الكامنة وراء هذه السياسات يكشف عن صورة أكثر تعقيدًا مما يبدو للوهلة الأولى.

لقد أوضح ترامب موقفه بقول: “لست قلقًا من انخفاض الدولار. أعتقد أنه يتجه ببساطة إلى قيمته العادلة. اليابان والصين دائمًا ما خفضتا قيمة عملتيهما. لماذا نحن لا نفعل ذلك؟ لا أعتقد أن الدولار قد انخفض كثيرًا بعد”. هذه التصريحات ليست عشوائية؛ فهي تمثل بداية استراتيجية اقتصادية متعمدة تهدف إلى إعادة تموضع القدرة التنافسية الأمريكية على الساحة العالمية.

خطة الانخفاض في القيمة: التركيز على الصادرات والتنافسية

انخفاض قيمة الدولار ليس ضعفًا في استراتيجية ترامب، بل هو أداة من أدوات السياسة الاقتصادية. الدولار الأضعف يجعل المنتجات الأمريكية — من التكنولوجيا إلى السلع الزراعية — أكثر جاذبية في الأسواق الدولية. من خلال خفض سعر السلع المصدرة، يتم تحفيز النشاط في المصانع المحلية، وتقليل العجز التجاري، وخلق فرص العمل الصناعية التي وعد بها ترامب كركيزة أساسية لجدول أعماله الاقتصادية.

تهدف هذه الخطوة إلى حل مشكلة هيكلية: فالمنتجات الأمريكية، التي كانت تاريخيًا غالية بسبب قوة الدولار، تفقد قدرتها التنافسية أمام المنافسين الدوليين. الحل يكمن في جعل الدولار أضعف، بحيث تعود عبارة “صنع في الولايات المتحدة” إلى أن تكون مرادفًا لأسعار تنافسية.

الهجوم على القوى الكبرى: الصين واليابان في مرمى ترامب

يجادل ترامب بأن دولًا أخرى حافظت على عملاتها منخفضة بشكل مصطنع لعقود من الزمن لامتصاص السوق الأمريكية بمنتجات منخفضة التكلفة. منطقته مباشرة: “إذا كانوا يلعبون بخفض قيمة عملاتهم لزيادة حصتهم في السوق، نحن سنفعل الشيء نفسه للدفاع عن أنفسنا”.

تعكس هذه الرؤية منافسة غير مسبوقة على خفض قيمة العملات. الصين واليابان، اللتان اتُهمتا تاريخيًا بالتلاعب بعملتيهما، تواجه الآن طرفًا مقابلًا مستعدًا للعب وفق نفس القواعد. قد تؤدي النتيجة إلى حرب عملات حيث تتنافس عدة قوى على إضعاف عملاتها في آن واحد، بهدف تحقيق ميزة تنافسية لكل منها.

تسييل الديون: الفاتورة الصامتة لبقية العالم

هناك بعد مالي أعمق في هذه الاستراتيجية. الولايات المتحدة تحتفظ بديون عامة تتجاوز 38 تريليون دولار. عندما تخفض دولة قيمة عملتها التي تقترض بها، فإن القيمة الحقيقية لهذا الالتزام تنخفض فعليًا. هو آلية متطورة تنقل جزءًا من عبء الإنفاق المالي المفرط إلى حاملي الدولار حول العالم.

بمعنى آخر: انخفاض قيمة الدولار هو شكل من أشكال “تسييل” الديون دون إعلان ذلك صراحة. من يملك الدولار يرى تراجع القدرة الشرائية لاحتياطاته، بينما يلاحظ المدين انخفاض الوزن النسبي لالتزاماته.

حرب العملات: السيناريو القادم

يحذر المحللون من أن العالم قد يدخل في مرحلة من المنافسة النقدية غير مسبوقة. إذا خفضت الولايات المتحدة قيمة الدولار، فإن الصين، اليابان، الاتحاد الأوروبي، وقوى اقتصادية أخرى ستواجه ضغطًا للقيام بالمثل. النتيجة: سباق حيث يحاول الجميع إضعاف عملاتهم في آن واحد، مما قد يؤدي إلى تقلبات شديدة وتجزئة في أسواق العملات.

وفي هذا السيناريو الفوضوي، أين يلجأ المستثمرون للملاذ الآمن؟ تاريخيًا، إلى الأصول الصلبة: الذهب، الفضة، وفي العصر الحديث، البيتكوين.

الأصول الصلبة: الذهب والفضة في مرمى النيران

يبدو أن الذهب هو الملاذ التقليدي، لكن الواقع أكثر تعقيدًا. بينما عادةً ما تشهد الفضة ارتفاعات مع توقعات التضخم، يواجه كلا المعدنين ضغوطًا متناقضة في سيناريو حرب العملات.

من ناحية، ينبغي أن يستفيد الأصول مثل الذهب والفضة من انخفاض قيمة العملات بشكل عام، لأنها تحتفظ بقيمتها الجوهرية بغض النظر عن العملة الضعيفة. ومع ذلك، هناك فخ: إذا انخفضت جميع العملات في الوقت ذاته، فإن تأثير “الهروب إلى الأصول الآمنة” قد يكون أقل مما يُتوقع.

أما البيتكوين، فيبرز كبديل بخصائص مختلفة: لا يرتبط بأي بنك مركزي، لا يمكن خفض قيمته بقرار سياسي، ويمثل تغطية ضد التلاعب النقدي المنهجي.

الخلاصة: النظام الجديد للأصول

استراتيجية ترامب في خفض قيمة الدولار ليست مجرد سياسة نقدية معزولة. إنها جزء من إعادة تشكيل عالمية حيث ستتنافس عدة أطراف على مزاياها النقدية الخاصة. في هذا السياق، على الرغم من أن الذهب والفضة سيظلان يلعبان دورًا دفاعيًا، إلا أن سلوكهما سيكون أكثر تقلبًا وأقل قابلية للتوقع مقارنة بالأزمات السابقة.

قد يجد المستثمرون الذين كانوا يعتمدون على هذه المعادن كمخزن آمن أنفسهم أمام مفاجآت. التغطية الحقيقية ضد حرب العملات ليست أصلًا معينًا، بل محفظة متنوعة تشمل الذهب، الفضة، العملات الرقمية مثل البيتكوين — الذي يتداول حاليًا حول $38 70.97K— وغيرها من الأدوات غير المرتبطة بالنظام النقدي التقليدي. السيناريو القادم يتطلب استراتيجية أكثر تطورًا من مجرد المراهنة على المعادن الثمينة.