التنقل في سوق الأسهم للأحذية: خمسة قادة تجزئة لمراقبتهم وسط تحولات الصناعة

يواجه قطاع الأحذية والملابس مشهداً معقداً حيث تتصادم الرياح المعاكسة المستمرة للتكاليف مع اتجاهات الطلب الاستهلاكي المشجعة. بينما يقيم المستثمرون سوق الأسهم لفرص الأحذية والملابس بالتجزئة، تظهر العديد من الشركات الرائدة مرونة ومرونة استراتيجية. على الرغم من استمرار ضغوط الهوامش الناتجة عن ارتفاع تكاليف الشحن، وعدم كفاءة سلاسل التوريد، وزيادة الاستثمارات الرقمية، إلا أن الشهية القوية للمستهلكين للملابس الرياضية ومنتجات العافية تخلق إمكانات ارتفاع مهمة للشركات ذات الموقع الجيد.

القوى المزدوجة التي تعيد تشكيل الأحذية والملابس

يتنقل اللاعبون في صناعة الأحذية والملابس بين ديناميكيتين متنافستين. من جهة، لا تزال تحديات التكاليف الهيكلية قائمة: تضخم السلع، نفقات اللوجستيات، ارتفاع إنفاق SG&A المرتبط بالتحول الرقمي وتجديد المتاجر، بالإضافة إلى عدم اليقين الجيوسياسي وتغير السياسات التجارية. كما يزيد ضيق سوق العمل من عبء العمليات. من جهة أخرى، لا تزال مشاعر المستهلكين حول اللياقة البدنية والملابس الكاجوال قوية بشكل ملحوظ. لقد أدت التحولات نحو أنماط حياة صحية واعتماد الملابس الرياضية بشكل واسع إلى دفع الطلب المستمر على الأحذية المبتكرة، والملابس ذات الأداء العالي، والتصاميم متعددة الوظائف.

الشركات التي تستثمر بشكل كبير في قنوات البيع المباشر للمستهلك، والقدرات الشاملة، والبنية التحتية للتجارة الإلكترونية، تلتقط هذا الطلب بشكل أكثر فاعلية. توفر المنصات الرقمية والمتاجر المملوكة قوة تسعير وعلاقات أعمق مع العملاء — وهي مزايا حاسمة في المشهد التنافسي اليوم.

كيف ينظر سوق الأسهم حالياً إلى القطاع

تصنف صناعة الأحذية والملابس بالتجزئة وفقًا لمؤشر Zacks Industry Rank في المرتبة #180 — مما يجعلها في أدنى 25% من أكثر من 250 صناعة متعقبة. يعكس هذا التصنيف توقعات سلبية للأرباح بين الشركات المكونة، وتآكل تدريجي في ثقة المحللين بشأن آفاق النمو. تشير الأبحاث إلى أن الصناعات ذات التصنيف الأعلى (أفضل 50%) تتفوق على الأدنى (أسوأ 50%) بمعدل يتجاوز 2 إلى 1، مما يوحي بأن المزاج الحالي في سوق الأسهم يميل إلى الحذر.

ومع ذلك، فإن الأداء الإجمالي يخفي القوة الفردية. خلال الاثني عشر شهراً الماضية، انخفض القطاع بنسبة 18.9% — متفوقاً على قطاع المستهلكين الاختياريين (الذي انخفض بنسبة 4.2%) وتراجع بشكل كبير عن مكاسب مؤشر S&P 500 التي بلغت 15.2%. ومع ذلك، فإن مقاييس التقييم تروي قصة معقدة: يتداول القطاع عند 26.34 ضعف نسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية مقابل 23.44 ضعف لمؤشر S&P 500 و18.19 ضعف للقطاع، مما يشير إلى اعتراف انتقائي من السوق بجودة القيادة.

خمسة أسهم في قطاع الأحذية والملابس تستحق المراقبة

ستيفن مادن (SHOO): مصمم الأحذية والإكسسوارات في لونغ آيلاند سيتي، قام بتحول استراتيجي نحو عمليات مباشرة للمستهلك ذات هوامش أعلى. يعزز النمو عبر الإنترنت وتوسيع المتاجر المملوكة من قوة التسعير، بينما يوسع استحواذه على منصة DTC الدولية من النطاق الجغرافي ويفتح آفاق التوزيع. تحافظ الشركة على تفاعل قوي مع الأجيال الشابة — جيل Z والجيل Millennials — وهما محركا النمو الرئيسيان. حققت SHOO مفاجأة أرباح متوسطة قدرها 3.3% على مدى الأرباع الأربعة الماضية، مع توقعات نمو المبيعات لعام 2025 بنسبة 10.9% وتحديثات أرباح السهم الأخيرة بزيادة 4.4% خلال 30 يوماً. مصنفة برتبة Zacks #2 (شراء)، الأسهم انخفضت بنسبة 0.1% فقط خلال العام الماضي.

نايكي (NKE): الشركة الرائدة عالمياً في الأحذية والملابس الرياضية تنفذ استراتيجية تسريع التوجيه للمستهلكين بهدف إعادة تموضع العلامة التجارية للمنافسة على المدى الطويل. تركز الشركة بشكل أكبر على الرياضة، وتسرع من ابتكار المنتجات، وتُحسن من استراتيجيتها السوقية. من الجدير بالذكر أن نايكي تنتقل بمنصتها الرقمية إلى نماذج بأسعار كاملة مع تقليل الاعتماد على العروض الترويجية — وهو تحول هيكلي من المتوقع أن يدعم الهوامش. لتوقعات السنة المالية 2026، يعكس إجماع المبيعات نموًا بنسبة 0.9%، بينما سجلت الشركة مفاجأة أرباح متوسطة مذهلة بنسبة 53.7% في الأرباع الماضية. على الرغم من هذا الزخم، انخفضت الأسهم بنسبة 15.6% خلال العام الماضي، مما يخلق فرصة للمستثمرين المعارضين عند تصنيف Zacks #3 (انتظار).

أديداس (ADDYY): الشركة الأوروبية الرائدة في تصنيع الأحذية الرياضية ونمط الحياة الرياضي تستفيد من زخم الطلب القوي وعروض المنتجات المقنعة. أدى تحسين معدل البيع عبر خطوط منتجات أديداس، إلى جانب زيادات الأسعار الأخيرة وتحسين مزيج القنوات، إلى توسع الهوامش. تتوقع التقديرات الإجمالية نمو المبيعات بنسبة 13.5% ونمو الأرباح بنسبة 88.3% لعام 2025 — من بين أكثر التوقعات تفاؤلاً في القطاع. على الرغم من أن أديداس سجلت مفاجأة أرباح سلبية بمعدل 50.5% خلال الأرباع الماضية، إلا أن ذلك قد يعكس توقعات مرتفعة، مما يشير إلى احتمال حدوث مفاجأة صعودية. انخفضت الأسهم بنسبة 25.8% خلال العام الماضي، وتحتل المرتبة Zacks #3 (انتظار).

وولفرين وورلد وايد (WWW): مصمم ومصنع الأحذية الكاجوال والنشطة والصناعية ينفذ استراتيجية تشغيلية منضبطة تركز على تعزيز العلامة التجارية، وكفاءة التكاليف، وتحسين المحفظة، وإدارة رأس المال العامل. توسع أعمال DTC للشركة، المدعوم بأدوات تطوير المنتجات الرقمية ونمو منصة التجارة الإلكترونية، يدفع الأداء. تسرع مبادرات الوصول إلى السوق وتقديم المنتجات بشكل متكرر من تعزيز الموقع التنافسي. تتوقع التقديرات لعام 2025 نمو المبيعات بنسبة 6.5% ونمو الأرباح بنسبة 47.3%، مع مفاجأة أرباح متوسطة قوية بنسبة 31.8%. انخفضت الأسهم بنسبة 21.8% خلال العام الماضي، وتحمل تصنيف Zacks #3 (انتظار).

كاليريس (CAL): مطور ومصنع الأحذية في سانت لويس يبني حجة استثمارية تتطور بثبات من خلال عدة محركات: زخم محفظة العلامات التجارية مع زيادة الحصة السوقية، والاستحواذ المميز على ستيوارت ويتزمان، والاتجاهات المستقرة في فاموس فوتوير، إلى جانب قوة التفاعل مع التجارة الإلكترونية. تركز الشركة على ضبط التكاليف والكفاءات الهيكلية لدعم استدامة الهوامش. على الرغم من أن CAL سجلت مفاجأة أرباح سلبية بمعدل 15.1%، إلا أن إجماع نمو المبيعات لعام 2025 يقف عند 1.1%، مع انخفاض السهم بنسبة 45.8% خلال العام الماضي. قد يجذب هذا الشركة ذات التصنيف Zacks #3 المستثمرين الباحثين عن إمكانات تعافٍ عميقة.

الخلاصة الاستراتيجية

يتطلب التنقل في سوق الأسهم اليوم لقطاع الأحذية والملابس بالتجزئة تمييز بين الرياح المعاكسة قصيرة الأمد والرياح الدافعة الهيكلية طويلة الأمد. الشركات التي تظهر ابتكاراً في تصميم المنتجات، والتزاماً بالتميز في البيع المباشر للمستهلك، والانضباط التشغيلي، تكون في وضع جيد لتحقيق أداء متفوق. على الرغم من استمرار الضغوط على القطاع، فإن الطلب الأساسي للمستهلكين على الأحذية الرياضية ومنتجات العافية يوفر إمكانات نمو مهمة للقياديين الذين يلتقطون هذا الاتجاه بفعالية.