في موجة DAT العام الماضي، تحولت العديد من الشركات الصغيرة إلى "خزائن مالية"، والآن الأمور ليست على ما يرام. وفقًا لمراقبة البيانات على السلسلة، فإن قيمة mNAV لهذه المشاريع قد انخفضت إلى أقل من 1، والعديد منها يُجبر على بيع العملات.

آخر تطورات مشروع الخزانة على إيثريوم Nexus توضح الأمر جيدًا. قبل 4 ساعات فقط، قاموا بتصفية 2,500 ETH، محققين حوالي 8.04 مليون دولار أمريكي من الأرباح. والنظر إلى سجل أدائهم السابق يجعل الأمر أكثر إحباطًا — في الفترة من أغسطس إلى سبتمبر 2025، قام Nexus بتجميع العملات بشكل جنوني بسعر متوسط قدره 3,944 دولار، واشترى بشكل مكثف 50,770 إيث، باستثمار بلغ 200 مليون دولار.

والآن؟ تبقى لديهم 37,594 ETH. من أكثر من 50 ألف إلى أكثر من 37 ألف، عند حساب الأمر، يتضح أن بيع العملات هذه المرة كان اضطراريًا. عندما ينخفض قيمة mNAV إلى أقل من 1، تصبح هذه المشاريع مثل الضفدع في الماء الدافئ — إما يقطعون خسائرهم ويبيعون، أو ينتظرون الموت.