**两种情况下比特币和以太坊的走势差异：央行政策成关键变量**

وفقًا لأحدث وجهات نظر محللي السوق، سيكون اتجاه سياسة الاحتياطي الفيدرالي في الربع الأول من عام 2026 هو العامل الحاسم في سوق الأصول المشفرة. إذا حافظ الاحتياطي الفيدرالي على سعر الفائدة دون تغيير، فمن الممكن أن يواجه البيتكوين ضغطًا هابطًا ليصل إلى مستوى 70,000 دولار، وقد يتراجع الإيثيريوم أيضًا إلى 2,400 دولار. حاليًا، سعر تداول BTC هو 93,180 دولارًا، وETH عند 3,220 دولارًا، وإذا حدث الانخفاض المذكور أعلاه، فسيواجهان تصحيحًا يزيد عن 25% و25% على التوالي.

**عودة أشباح التسهيل الكمي: التسهيل الخفي يدعم الأصول ذات المخاطر**

حدث تحول رئيسي في السوق. في 1 ديسمبر، أنهى الاحتياطي الفيدرالي رسميًا سياسة التشديد الكمي (QT)، وبدأ في تشغيل "خطة شراء إدارة الاحتياطيات" (RMPs)، التي تشتري حوالي 40 مليار دولار من السندات الحكومية قصيرة الأجل شهريًا. يعتقد العديد من المشاركين في السوق أن هذا يشكل في جوهره "تسهيل كمي خفي". لا يمكن التقليل من أهمية هذا التحول في السياسة — فهو يعني أن السيولة تتدفق باستمرار إلى السوق.

**الأهداف السعرية في سيناريو متفائل والدعم الأساسي**

افتراض استمرار RMPs، قد يشهد البيتكوين أداءً أكثر تفاؤلاً، مع نطاق سعر محتمل يتراوح بين 92,000 و98,000 دولار. أما الإيثيريوم، فمن المتوقع أن يستفيد من نضوج حلول الطبقة الثانية وجاذبية نظام DeFi البيئي، مع هدف سعر قد يصل إلى 3,600 دولار.

القوة الدافعة لهذا الارتفاع لا تأتي فقط من دعم السياسات، بل تشمل أيضًا تدفقات رأس المال المستمرة من المؤسسات. خلال الأشهر الماضية، تجاوز صافي تدفقات منتجات ETF 50 مليار دولار، وتوفير المؤسسات لمراكزها بشكل مستمر يوفر أساسًا قويًا للسوق. غالبًا ما يشير ارتفاع تركيز رأس المال هذا إلى زخم صعودي أقوى.

**الخلاصة: التوقعات السياسية تصبح محور اهتمام المتداولين**

يعتمد أداء البيتكوين والإيثيريوم في الربع الأول على ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيتجه حقًا نحو نمط ضخ السيولة. من خلال تقييم السوق الحالي، يبدو أن المشاركين قد بدأوا في استيعاب بعض السيناريوهات المتفائلة. عند اقتراب مستوى 120.05، سيكون مراقبة تغيرات الإشارات السياسية هو المهمة الأساسية التالية.