الارتفاع الاستثنائي للفضة جذب اهتمام السوق بشكل كبير، خاصة مع تداول الصناديق بعلاوات كبيرة فاجأت المستثمرين. ستوقف صندوق Guotau Silver LOF، الذي أصبح نقطة محورية لهذا الظاهرة، التداول من افتتاح السوق في 26 ديسمبر حتى الساعة 10:30 صباحًا لمعالجة المخاوف المتزايدة بشأن التطرف في التقييم.

السبب وراء هذا الارتفاع واضح: وصل سعر الفضة في لندن إلى 71.81 دولار للأونصة في 24 ديسمبر، مسجلاً تقديرًا غير عادي منذ بداية العام يزيد عن 140%. هذا الزخم دفع صندوق Guotau Silver LOF إلى حدود يومية متتالية، حيث يتداول الصندوق بعلاوة مذهلة تبلغ 68.19%—وهو إنذار لا يمكن لمديري الصناديق تجاهله.

مقاييس الأداء مذهلة. حقق صندوق Guotau Silver LOF عائدًا منذ بداية العام بنسبة 254.9%، متفوقًا بشكل كبير على مكاسب السلعة الأساسية. ومع ذلك، أشار إدارة الصندوق إلى وجود إنذارات، معلنة أنها ستعيد ضبط معايير الاشتراك وتحذر من أن حدود الأسهم من الفئة أ البالغة 500 يوان لم تعد تعكس أسعارًا مستدامة. وقد حذروا المستثمرين صراحة من أن العلاوات في السوق الثانوية بهذا الحجم غير محتملة وتشكل مخاطر هبوط كبيرة.

هذه الظاهرة تتجاوز صندوقًا واحدًا. صناديق LOFs المركزة على السلع والموارد بشكل جماعي وصلت إلى حدود التداول اليومية، مما دفع العديد من مديري الصناديق لإصدار تحذيرات رسمية حول مخاطر العلاوات المرتفعة. وقد نفذت بعض الصناديق بالفعل عمليات تعليق مؤقتة للتداول كإجراء وقائي. تبرز هذه الإجراءات مجتمعة اعتراف المؤسسات بأن السوق انفصل عن التقييمات الأساسية، مما يخلق بيئة غير مستقرة حيث يواجه المستثمرون الأفراد تعرضًا كبيرًا لعملية العودة إلى المتوسط.