الشراء المؤسسي عند مستوى 80,000 دولار لبيتكوين وضغط البيع من المستثمرين الأفراد يتصارعان

بينما يتداول البيتكوين بالقرب من 95.44 ألف دولار، فإن هيكل السوق واضح أنه منقسم بشكل حاد. وفقًا لتحليل السلسلة من Glassnode، فإن طبقة الحائزين بين 1,000 إلى 10,000 بيتكوين تحافظ على درجة تراكم عالية على مدى الـ 15 يومًا الماضية، في حين أن المالكين الصغار الذين يمتلكون أقل من 1,000 بيتكوين يواصلون تقليص مراكزهم بشكل مستمر. هذا التفاوت غير المتناظر في تدفق الأموال يشير إلى أن السوق الحالية ليست مجرد تصحيح، بل أن فجوة الإدراك بين الكبار والصغار تتسع.

أنماط سلوك المستثمرين التي تكشف عنها مؤشرات السلسلة

حفاظ مؤشر تراكم Glassnode على مستوى قريب من 1 يثبت أن ضغط الشراء المستمر من قبل الحيتان. وفي الوقت نفسه، اقتراب درجة المالكين الصغار من 0 يشير إلى أنهم يحاولون إعادة إنتاج نمط البيع النهائي في نفس نطاق السعر الذي لوحظ في أبريل.

على الرغم من توقف كبار المالكين الذين يمتلكون أكثر من 10,000 بيتكوين عن الشراء الجديد منذ أواخر نوفمبر، إلا أن إشارات البيع لم تظهر بعد. يُفسر ذلك على أنه ليس مجرد انتظار وترقب، بل حالة انتظار استراتيجية تترقب فرص الدخول عند مستويات أدنى.

اتجاه MicroStrategy يعكس هذا الاتجاه، حيث أضافت 1,229 بيتكوين بسعر متوسط قدره 88,568 دولارًا في 29 ديسمبر. ويبلغ إجمالي ممتلكاتها الآن 672,497 بيتكوين، بقيمة إجمالية تقدر بـ 58.9 مليار دولار. وبالمثل، تواصل شركات مدرجة في السوق الأمريكية مثل Hyperscale زيادة احتياطاتها، مما يعكس ثقة المؤسسات الاستثمارية التي لم تتزعزع.

التباين بين نفسية السوق وهيكل الأسعار

مؤشر الخوف والجشع من Coinglass يشير إلى 25، مما يدل على أن السوق لا تزال في منطقة الذعر الشديد. مع حدوث تصحيح يزيد عن 30% مقارنة بأعلى سعر في 6 أكتوبر عند 126.08 ألف دولار، فإن تصاعد مؤشر الخوف يشير عادة إلى انفجار محتمل عند القاع.

لكن في الواقع، هناك تدفقات خارجة من صندوق البيتكوين الأمريكي ETF بقيمة تقارب 2.75 مليار دولار في 26 ديسمبر، بينما يواصل الحيتان دعم السوق من خلال الشراء، مما يخلق حالة من التوازن. هذا الصراع يسبب بقاء السعر في نطاق 80,000 دولار لفترة طويلة، حيث أن الآلية ليست مجرد تقلبات، بل أن هناك آلية تشكيل سعر هيكلية تعمل خلف الكواليس.

الانقسام الاستراتيجي بين المؤسسات والمستثمرين الأفراد

النقطة المهمة في هيكل السوق الحالي هي اختلاف الأفق الزمني بين الطرفين. المستثمرون الصغار يتخذون إجراءات بيع قصيرة الأجل ردًا على الانخفاض الأخير، بينما تعتمد MicroStrategy وغيرها من المؤسسات على العلاقة النسبية بين سعر الشراء المتوسط على مدى السنوات الماضية.

السعر الحالي عند 95.44 ألف دولار هو مستوى نفسي يحول خسائر الكثير من المالكين الصغار إلى خسائر محققة، وفي الوقت نفسه، هو نقطة تتيح ضغط شراء كافٍ من قبل الحيتان. البقاء عند هذا النطاق قد يكون نقطة تحول نحو المرحلة التالية من الصعود.

الأسئلة الشائعة

هل لا تزال الحيتان تتراكم؟

نعم، استمرار مؤشر تراكم Glassnode بالقرب من 1 يدل على أن وتيرة الشراء لم تتباطأ. حتى مع استمرار البيتكوين في التداول بين 80 و90 ألف دولار، فإن استقرار هذا المؤشر يعكس استمرارية القوة الشرائية.

لماذا تواصل الحيتان الشراء رغم ضغط الخروج؟

المؤسسات تتصرف بناءً على تقييم طويل الأمد لقيمة البيتكوين كمخزن للقيمة. فهي تعتمد على أنماط التعافي من مراحل تصحيح مماثلة في الدورات السابقة، وليس على تقلبات السوق قصيرة الأجل.

ما معنى أن يكون مؤشر الخوف والجشع في أدنى مستوياته؟

تصاعد مؤشر الخوف يشير إلى تباين بين نفسية السوق وسلوك الحيتان الحقيقي. البيانات التاريخية تظهر أن مستويات الذعر الشديد غالبًا ما تكون مقدمة لارتداد قوي.

نقاط الملاحظة المهمة

استمرارية التراكم: استمرار طبقة 1,000 إلى 10,000 بيتكوين في الحفاظ على درجات عالية يدل على أن بناء مراكز طويلة الأمد مستمر.

الخلاف بين الخروج والشراء: رغم تدفقات ETF الخارجة، فإن دعم الحيتان يشير إلى أن تشكيل السعر عند القاع يتقدم.

اختلاف الأفق الزمني بين المؤسسات والأفراد: هذا التفاوت يسبب ركود السعر الحالي، وهو أيضًا مرحلة تحضير للمرحلة التالية.

الخلاصة

السعر الحالي للبيتكوين عند 95.44 ألف دولار لا يمثل مجرد تصحيح، بل يعكس مرحلة إعادة هيكلة هيكلية في السوق. مؤشرات التراكم من Glassnode، وشراء المؤسسات مثل MicroStrategy، يقابلها ضغط البيع المستمر من قبل المالكين الصغار.

استقرار السعر بين 80 و90 ألف دولار منذ أواخر نوفمبر يوفر بيئة مواتية للمستثمرين الذين يتبنون موقفًا متفائلًا على المدى الطويل. تصاعد مؤشر الخوف وتباعد البيانات على السلسلة يشيران إلى أن نفسية السوق قد تكون متطرفة جدًا في الاتجاه السلبي.

يجب على المستثمرين مراقبة تدفقات ETF ومواضع الحيتان باستمرار، حيث أن البيئة الحالية من الذعر قد توفر فرص دخول استراتيجية، وفي الوقت نفسه، قد تشير إلى إشارة انعكاس السوق.