هل ينفد زخم تصحيح سوق العملات الرقمية أخيرًا؟ جي بي مورغان تشيس يعلق

وفقًا لتحليل حديث من JPMorgan Chase، يبدو أن التراجع المستمر الذي يؤثر على الأصول الرقمية بدأ يفقد زخمه. كما أبلغت CoinDesk في 8 يناير، فريق البحث في البنك العملاق، بقيادة المحلل نيكولاس بانجيرتزوغلو، حدد عدة إشارات استقرار عبر أسواق العملات المشفرة.

تدفقات الصناديق المتداولة تظهر علامات على الاستقرار

أوضح مؤشر الأكثر دلالة من بيانات صناديق البيتكوين والإيثيريوم المتداولة. بدأت خروج رؤوس الأموال من هذه الأدوات الاستثمارية، التي كانت مصدر قلق حتى أواخر 2024، في الاستقرار مع وصول يناير. هذا التحول يوحي بأن مرحلة البيع الذعري ربما تكون قد تجاوزت ذروتها بالفعل، مع إكمال المستثمرين لتعديلات محافظهم.

مؤشرات التموضع تشير إلى اكتمال تقليل المخاطر

بعيدًا عن تحركات الصناديق المتداولة، ترسم مؤشرات سوق العقود الآجلة صورة مماثلة. وفقًا لتحليل JPMorgan Chase، تشير بيانات تموضع المتداولين إلى أن غالبية أنشطة تقليل المخاطر قد انتهت بحلول نهاية 2025. عادةً ما يسبق ذلك مراحل تعافي السوق، حيث تتوقف عمليات التصفية القسرية وإعادة التموضع الدفاعي.

السيولة لا تزال قوية

على عكس المخاوف من سوق يعاني من نقص السيولة، تشير JPMorgan Chase إلى أن ظروف التداول لا تزال صحية. تعزو المؤسسة المصرفية البيع الجماعي ليس إلى ضغط هيكلي على السوق، بل إلى إعلان MSCI في أكتوبر بشأن احتمال استبعاد شركات مرتبطة بالعملات المشفرة من المؤشرات—مما أدى إلى تقليل المخاطر بشكل منهجي من قبل المستثمرين المتتبعين للمؤشرات.

وضوح تنظيمي حديث يزيل التوتر

ربما يكون نقطة التحول قد وصلت مع قرار MSCI الأخير بالحفاظ على الشركات المرتبطة بالعملات المشفرة في مراجعة مؤشر الأسهم العالمية فبراير 2026. هذا الإعلان يقضي على هاجس البيع القسري الذي كان من الممكن أن يصاحب الاستبعاد المحتمل من المؤشر، مما يزيل بشكل فعال عائقًا رئيسيًا من السوق.

تقييم JPMorgan Chase يقترح أنه مع اكتمال تقليل المخاطر إلى حد كبير وتراجع التهديدات التنظيمية الفورية، قد تستقر ظروف السوق في المدى القريب.