تظل المؤسسة المؤسسية لـ XRP ثابتة بينما ينتظر السوق الخطوة التالية

الملخصات الرئيسية:

• تجاوزت أصول صندوق ETF لـ XRP $800M مع أكثر من 339 مليون رمز مقفلة في خمسة صناديق، مما يشير إلى استمرار الاهتمام المؤسسي يتجاوز زخم الإطلاق الأولي.
• التثبيت الحالي للسعر عند 2.07 دولار يعكس سوقًا في توازن، حيث يلتقي ضغط الشراء من التمويل التقليدي مع نشاط البيع/إعادة التوزيع من قبل كبار المساهمين.
• لا تزال الإعدادات الفنية بناءة لكنها غير حاسمة، مع مؤشرات الزخم تتراوح في المنطقة المحايدة ولم يتم تأكيد محفز اختراق واضح بعد.

الطلب المؤسسي يخلق أرضية جديدة

ما حول هيكل سوق XRP هو وصول رأس المال المؤسسي من خلال صناديق ETF الفورية. مع تراكم 801.7 مليون دولار عبر خمسة منتجات وحجم التداول اليومي داخل قنوات ETF يصل إلى 42.79 مليون دولار، ظهرت فئة جديدة من الطلب لم تكن موجودة في دورات السوق السابقة.

هذه ليست مجرد ضجة مؤقتة. الصناديق تجذب تدفقات ثابتة بدلاً من عمليات استرداد بعد الإطلاق، مما يشير إلى أن المخصصين يرون XRP كحيازة محفظة شرعية بدلاً من أداة تداول. التطور الأهم لا يزال في المستقبل: إطلاق صندوق 21Shares TOXR في 29 نوفمبر عبر Cboe BZX. يتوقع المشاركون في السوق بشكل عام أن يقدم هذا المنتج مصادر رأس مال جديدة بدلاً من مجرد إعادة ترتيب ملكية XRP الحالية.

الأثر العملي يمكن قياسه. حتى خلال فترات تداول السعر بشكل جانبي، تواصل عمليات شراء ETF امتصاص XRP من العرض المتداول. هذا يخلق آلية دعم هيكلية — طلب مؤسسي يعمل بشكل مستقل عن اتجاه السعر.

حركة السعر تروي قصة الحذر

عند 2.07 دولار، تراجع XRP بنسبة 3.85% خلال الـ 24 ساعة الماضية وانخفض بنسبة 2.68% على مدى الأسبوع. بدلاً من تفسير ذلك على أنه ضعف، يعكس التثبيت عملية معالجة المشاركين في السوق لإشارات مختلطة في آن واحد.

على الإعداد الفني لمدة 4 ساعات، لا تزال قوة الزخم في منتصف الخمسينيات — لا مبالغ فيها ولا مباعه بشكل مفرط، بل متوازنة. تحول مؤشر MACD مؤخرًا إلى الاتجاه الصعودي، لكن الزخم لم يتبع ذلك مع تسارع ضغط الشراء. هذا الانفصال يشير إلى أن المتداولين يتخذون مواقف دفاعية، في انتظار تأكيد حركة السعر لعملية التقاطع الفني.

المنطقة الحالية كانت تاريخيًا مهمة لـ XRP. وصفها المحللون بأنها نقطة انعطاف حاسمة حيث عادةً إما أن يختبر الأصل المشاركين الأضعف أو يطلق موجة ارتفاع أكثر عدوانية. لا تزال تلك النتيجة الثنائية غير محسومة، مما يبقي وضع المخاطر والمكافأة غير واضح.

تحركات الحيتان تعقد الصورة

كان المساهمون الكبار نشطين للغاية، مع تتبع بيانات Santiment لنحو 460 مليون XRP تم نقلها بواسطة حسابات رئيسية خلال فترة 96 ساعة. اتجاه هذه التحركات غير واضح. يبدو أن جزءًا منها بيع حقيقي، لكن حصة أخرى كبيرة تبدو كإعادة توزيع للمحافظ — نقل الرموز عبر عناوين متعددة لتنويع الحفظ أو إعادة التوازن في المراكز بدلاً من الخروج من السوق.

النتيجة هي عدم وجود إشارة موحدة من الحيتان. كبار المساهمين لا يجمعون أو يبيعون بشكل مكثف ومنسق، مما يفسر عدم استجابة السعر بحركة اتجاهية حادة. بدلاً من ذلك، تتنافس تدفقات ETF مع نشاط دوران الحيتان، مما ينتج عنه تأثير محايد صافي على المدى القريب.

الاستعداد للمحفز التالي

هيكل سوق XRP حاليًا يعتمد على توازن غير مستقر. هناك قوى متعددة تلعب بدون اتجاه سائد واحد:

العوامل الداعمة: يستمر الطلب المؤسسي من قنوات ETF في البناء، مما يرسخ طلبًا طويل الأمد يعمل بشكل مستقل عن دورات التداول بالتجزئة.

العوامل المعقدة: إعادة توزيع الحيتان تثير عدم اليقين بشأن ما إذا كانت ضغوط العرض ستخف أو تتصاعد، وما إذا كان التثبيت سيمتد أو يتغير إلى حركة حاسمة.

إذا استمرت تدفقات ETF الحالية في وتيرتها، قد تتجاوز أصول XRP المؤسسية الإجمالية عتبة $1 مليار قبل نهاية العام. ومع ذلك، إذا تحولت إعادة توزيع الحيتان إلى أكثر عدوانية بالتزامن مع تراجع طلب ETF، فقد يمتد مرحلة التثبيت ويؤخر التأكيد الفني.

بالنسبة للمتداولين، يتطلب الإعداد الحالي الصبر. يمتلك XRP دعمًا أساسيًا من الاعتماد المؤسسي لكنه يفتقر إلى التأكيد الفني اللازم لإشارة الحركة الكبرى التالية. سواء كانت اختراقًا صعوديًا لقمم جديدة أو تثبيتًا أعمق، فإن المحفز الحاسم في انتظار إشارة أكثر حسمًا.