مطر البرازيل وارتفاع الدولار يثيران انهيار سعر القهوة اليوم

أسعار القهوة تتراجع بشكل حاد مع تغير توقعات الطقس

قدم سوق القهوة اليوم صدمة قوية للمتداولين. هبطت عقود مارس للارابيكا (KCH26) بنسبة 3.41%، بينما انخفضت عقود الروبوستا (RMH26) بنسبة 1.02%، مما يعكس تراجعًا كبيرًا عن أعلى المستويات الأخيرة. يعكس سعر القهوة اليوم عائقين رئيسيين: توقعات هطول الأمطار عبر المناطق الرئيسية لزراعة البن في البرازيل، وقوة الدولار الأمريكي التي وصلت إلى أعلى مستوى لها خلال أربعة أسابيع.

ما الذي يدفع انخفاض سعر القهوة؟

القصة الجوية تروي السرد الأكثر إقناعًا. بعد أسابيع من مخاوف الجفاف التي دفعت أسعار الارابيكا إلى أعلى مستوياتها خلال أربعة أسابيع، توقعت الأرصاد الجوية الآن هطول أمطار غزيرة عبر وسط البرازيل — أكبر منتج للارابيكا في العالم. أظهرت بيانات من Somar Meteorologia أن ميناس جيرايس تلقت فقط 67% من معدل الأمطار الطبيعي في أوائل يناير، لكن الرطوبة القادمة خففت بشكل كبير من مخاوف العرض.

ديناميات العملة تضيف طبقة أخرى من الضغط. ارتفاع الدولار يجعل القهوة المقومة بالدولار الأمريكي أقل جاذبية للمشترين الدوليين، مما يدفع الأسعار للانخفاض عبر السوق.

ارتفاع صادرات فيتنام يضغط على الروبوستا

يواجه سوق الروبوستا عوائق إضافية من جنوب شرق آسيا. فيتنام، التي تسيطر على أكبر إنتاج للروبوستا في العالم، أطلقت موجة من الصادرات — حيث زادت شحنات القهوة بنسبة 17.5% على أساس سنوي في عام 2025 لتصل إلى 1.58 مليون طن متري. تتوقع جمعية القهوة والكاكاو في فيتنام أن تصل حصاد 2025/26 إلى رقم مذهل وهو 30.8 مليون كيس (1.76 مليون طن متري)، وهو أعلى مستوى خلال أربع سنوات، مع زيادة تتراوح بين 6-10% على أساس سنوي إذا تعاون الطقس.

وفرة المعروض العالمي تلوح في الأفق

تُظهر توقعات العرض مشهدًا من الوفرة يهدد الأسعار. زادت وكالة المحاصيل البرازيلية Conab تقدير حصاد 2025 بنسبة 2.4% ليصل إلى 56.54 مليون كيس — وهو تعديل تصاعدي كبير. على الصعيد العالمي، تتوقع وزارة الزراعة الأمريكية أن يصل إنتاج القهوة في 2025/26 إلى رقم قياسي وهو 178.848 مليون كيس، رغم أن هذا يخفي انقسامًا حاسمًا: من المتوقع أن ينخفض إنتاج الارابيكا بنسبة 4.7% ليصل إلى 95.515 مليون كيس، بينما يقفز الروبوستا بنسبة 10.9% ليصل إلى 83.333 مليون كيس.

تعافي المخزون يقدم دعمًا محدودًا

تُظهر مخزونات ICE صورة مختلطة. تعافت مخزونات الارابيكا إلى أعلى مستوى لها خلال 2.5 شهر عند 461,829 كيس بعد أن وصلت إلى أدنى مستوى لها خلال 1.75 سنة في نوفمبر، بينما ارتفعت مخزونات الروبوستا إلى أعلى مستوى لها خلال خمسة أسابيع من أدنى مستويات ديسمبر. ومع ذلك، فإن مستويات المخزون المعتدلة هذه توفر دعمًا مؤقتًا فقط ضد الانفجار المتوقع في العرض.

تأثير الرسوم الجمركية لا يزال قائمًا

لا يزال المستوردون الأمريكيون حذرين على الرغم من تخفيض الرسوم الجمركية. خلال فترة الرسوم الجمركية العالية (أغسطس-أكتوبر)، انخفضت واردات القهوة البرازيلية إلى الولايات المتحدة بنسبة 52% على أساس سنوي لتصل إلى 983,970 كيس فقط. حتى مع تراجع الرسوم الجمركية، تظل مخزونات القهوة في الولايات المتحدة محدودة، مما يقيّد التعافي الفوري في الطلب.

ما الذي ينتظر متداولي القهوة؟

من المتوقع أن تنخفض المخزونات النهائية لعام 2025/26 بنسبة 5.4% إلى 20.148 مليون كيس — وهو تضييق يتناقض مع سلوك الأسعار اليوم. التوتر الحقيقي يتركز على جغرافية المنتجين: يواجه الارابيكا البرازيلي ضغطًا على الإنتاج، بينما تصل الروبوستا الفيتنامية إلى أعلى مستوياتها خلال سنوات متعددة. من المحتمل أن يحدد هذا التباين حركة أسعار القهوة خلال النصف الأول من 2025، مع توازن المتداولين بين مخاوف العرض، وعوائق العملة، وعدم اليقين في الطلب.