هل الاستثمار في الأسهم عن طريق الاقتراض يستحق حقًا؟ تعرف على الأربعة فخاخ الرئيسية وراء الرافعة المالية

لماذا أصبح الاستثمار بالرافعة سيفًا ذا حدين للمستثمرين؟

تُروى في سوق الأسهم عبارة: «استخدم أموال الآخرين لتحقيق الأرباح». إن اقتراض المال لشراء الأسهم، والمعروف باسم الاستثمار بالرافعة، يمكن بالفعل أن يضاعف الأرباح بسرعة عندما تكون السوق في وضع جيد. ومع ذلك، فإن العديد من المستثمرين يرون فقط جانب الأرباح ويتجاهلون المخاطر الكامنة وراء ذلك.

الأغراض التي يستخدم من أجلها الرافعة متنوعة. هناك من يسعى لاقتناص فرص استثمارية عابرة، وهناك من يريد تحرير جزء من رأس ماله لتنويع الاستثمارات، وهناك من يستخدم القروض للمضاربة (مثل البيع على المكشوف) لتقليل مخاطر المحفظة. لكن الحقيقة أن الرافعة لا تضاعف الأرباح فقط، بل تزيد أيضًا من الخسائر.

عندما يكون تكلفة التمويل أقل من معدل العائد على الاستثمار، فإن الرافعة تعتبر أداة فعالة. ولكن إذا عكس السوق اتجاهه، فإن المستثمر يتحمل خسائر الأسهم بالإضافة إلى دفع الفوائد، مما قد يبتلع رأس المال بسرعة.

أربع طرق للاستثمار بالاقتراض، أيها الأنسب لك؟

الطريقة الأولى: التمويل والاقتراض — أدوات الرافعة الاحترافية التي تقدمها شركات الوساطة

الاقتراض من شركة الوساطة (التمويل) أو البيع على المكشوف (الاقتراض للأسهم) هو أكثر طرق التمويل شيوعًا.

شراء الأسهم بالتمويل يجذب المستثمرين لأنه لا يتطلب انتظار تراكم الأموال، ويمكنهم التحرك فورًا عند ظهور فرصة جيدة. معدل الفائدة السنوي حوالي 5%-8%، وهو أقل تكلفة نسبياً بين طرق الاقتراض. لكن الحد الأدنى لفتح الحساب ليس بسيطًا — عادة يتطلب فتح حساب لمدة 6 أشهر، وأصول تزيد عن 50 ألف يوان، وخبرة تداول معينة.

البيع على المكشوف مناسب للمستثمرين الذين يتوقعون هبوط السوق، لكنه يحمل مخاطر غير محدودة. لا يوجد سقف لارتفاع سعر السهم، وخسارة المستثمر يمكن أن تكون غير محدودة أيضًا. ولهذا السبب غالبًا ما يُطلق على عمليات البيع على المكشوف بأنها «أخطر لعبة رافعة».

الطريقة الثانية: القروض الشخصية — أقل حد أدنى، وتكلفة أعلى

التقدم بطلب للحصول على قرض شخصي من البنك للاستثمار، بدون ضمان، بشرط أن يكون لديك سجل ائتماني جيد ودخل ثابت. معدل الفائدة السنوي عادة بين 8%-15%، وهو أعلى بكثير من التمويل والاقتراض للأسهم.

المشكلة هنا أن، إذا لم يحقق الاستثمار نتائج جيدة، فإن ضغط السداد يظهر فورًا. وإذا لم تغطِ العوائد تكلفة الفوائد التي تتراوح بين 8%-15%، فإنك تقع في دائرة «الاستثمار من أجل سداد الديون».

الطريقة الثالثة: الرهن العقاري للأسهم — حل وسط للمستثمرين على المدى الطويل

رهن الأسهم ذات الجودة العالية التي تملكها للبنك أو شركة الوساطة، والحصول على تمويل لاستثمار آخر. معدل الفائدة السنوي حوالي 6%-10%، وهو بين التمويل والاقتراض للأسهم والقروض الشخصية.

مناسب للمستثمرين الذين يمتلكون أسهمًا عالية الجودة ولا ينوون البيع على المدى القصير. لكن الخطر يكمن في أن، إذا انخفض سعر الأسهم المرهونة بشكل حاد، قد يواجهون مطالبات بزيادة الضمان أو إغلاق الصفقة قسرًا.

الطريقة الرابعة: التداول بالهامش — طريق المخاطر العالية للمشتقات

يحتاج المستثمر فقط إلى دفع جزء من قيمة العقد كضمان، ليتمكن من تداول العقود الآجلة، والفروقات، وغيرها من المشتقات. بعض منصات التداول توفر أدوات الرافعة مباشرة، بدون إجراءات معقدة.

هذه الطريقة مرنة جدًا، وتدعم الشراء والبيع على حد سواء، لكنها أيضًا الأخطر. في حالات السوق المتطرفة، قد يواجه المستثمرون مطالبات بزيادة الضمان أو تصفية مراكزهم، مما يؤدي إلى فقدان رأس المال فجأة. مناسبة للمستثمرين المحترفين والأشخاص القادرين على تحمل المخاطر العالية.

مقارنة تكاليف الطرق الأربعة للتمويل

خمس نصائح للسيطرة على مخاطر الاستثمار بالاقتراض

الخطوة الأولى: حساب تكلفة الفوائد بدقة

هذه أكثر نقطة يغفل عنها المستثمرون. إذا كانت نسبة الفائدة على القرض 8%، فإن العائد على الاستثمار يجب أن يتجاوز 8% على الأقل لتحقيق ربح. بمعنى آخر، أنت تتحمل كل المخاطر، وفي النهاية تربح فقط ما يتجاوز الفوائد.

الكثير من المستثمرين ينجذبون في السوق الصاعدة، ويقترضون لشراء الأسهم، دون أن يحسبوا تكلفة الفوائد. وعندما ينقلب السوق، يكتشفون أن حتى لو لم تتكبد الأسهم خسائر، فإن الفوائد قد استحوذت على جزء كبير من أرباحهم.

الخطوة الثانية: عدم تجاوز نسبة الرافعة 50%

نسبة الدين (معدل الرافعة) هي مؤشر رئيسي للتحكم في المخاطر. ينصح عادة بعدم تجاوز 50%، أي أن مبلغ القرض لا يتجاوز 50% من رأس مالك الخاص.

حتى لو كانت لديك قدرة على تحمل المخاطر، لا ينبغي أن تتجاوز هذا الحد. لأنه بمجرد تجاوزه، ستتسارع الخسائر بشكل أسي، وفي النهاية قد تتعرض للتصفية.

الخطوة الثالثة: تخصيص احتياطي مالي للطوارئ

بعد اقتراض المال، يصبح إدارة التدفق النقدي أمرًا حيويًا. يجب أن تخصص 3-6 أشهر من المصاريف كاحتياطي لمواجهة حالات الطوارئ مثل البطالة أو المرض. إذا لم تتمكن من سداد القرض في الوقت المحدد، ستواجه غرامات، وسيؤثر ذلك على سجل ائتمانك.

الخطوة الرابعة: تحديد نقطة وقف الخسارة والالتزام الصارم

وقف الخسارة هو خط حياة المستثمر بالرافعة. قبل كل عملية شراء، يجب تحديد نقطة وقف الخسارة، وعند وصول سعر السهم إليها، يتم البيع فورًا، دون تردد. العمليات العاطفية غالبًا ما تكون سبب خسائر المستثمرين بالرافعة.

الخطوة الخامسة: وضع خطة واضحة ومكافحة التداول العاطفي

الاقتراض للاستثمار يسبب ضغط نفسي أكبر من الاستثمار العادي. من السهل أن يقع المستثمر في فخ متابعة الارتفاعات والبيع عند الانخفاضات، والتداول المفرط. الحل بسيط: اكتب خطة واضحة لكل استثمار، تتضمن نقطة الدخول، وقف الخسارة، والهدف، ثم نفذها بشكل آلي، ولا تسمح للعواطف بالتدخل.

الخلاصة: الاستثمار بالاقتراض يتطلب ضبط النفس والانضباط

الرافعة ليست مستحيلة، لكنها تتطلب مهارة أعلى من الاستثمار العادي. المستثمرون الناجحون في التمويل غالبًا ليسوا أذكى، بل أكثر انضباطًا وهدوءًا.

قبل استخدام أي نوع من أنواع الرافعة، يجب أن يدرك المستثمر أن: مضاعفة الأرباح تعني أيضًا مضاعفة الخسائر. والمستثمر الماهر الحقيقي ليس من يربح من الرافعة فقط، بل من يعرف متى يتجنبها.