想做真正合规的链上资产，第一件事得解决身份问题。

看$ONDO和$HBAR在推的那些合规发行方案，其实都指向同一个痛点——参与者身份可验证才能玩。不然合规就是纸上谈兵。

IOTA的思路有意思。通过自主身份和可验证凭证，让企业能证明自己是谁、有什么授权，同时又不用把敏感数据扔出来。这样一来，从用户入场、风控审查到跨境结算，中间那些繁琐的摩擦就大幅降低了。

等RWA真正进入机构市场，你会发现身份验证不再是个附加功能。它会逐步演变成整个生态的基础设施层。谁能把这层做好，谁就掌握了入场券。