先说结论——في اختبار استثمار البيتكوين على مدى السنوات الخمس الماضية، كانت العائدات النهائية للرافعة المالية ثلاثية الأضعاف فقط 3.5% أعلى من الرافعة المالية ذات الضعفين، لكن المخاطر كانت تقريبا مميتة. بالنظر إلى المخاطر، العائد، وصعوبة التنفيذ الفعلية، فإن الاستثمار الفوري هو الحل الأمثل على المدى الطويل للمستثمر العادي، والضعف هو الحد الأقصى الذي يمكن تحمله، والثلاثة أضعاف ليست مجدية حقا.

فقط من خلال النظر إلى مجموعة البيانات لمدة خمس سنوات يتضح الأمر. استثمار 18,000 دولار في السوق الفوري، وأخيرًا قيمة الحساب 42,717 دولار، بمعدل عائد 134%; مع رافعة مالية مضاعفة، استثمار مماثل، وفي النهاية 66,474 دولار، بمعدل عائد 264%; أما الرافعة المالية ثلاثية الأضعاف؟ 68,832 دولار، بمعدل عائد 277%—يبدو أن الأرباح زادت قليلاً، لكن من خلال تحليل منحنى القيمة الصافية، تظهر المشكلة بشكل واضح.

الأمر الأكثر إيلامًا هو مؤشرات المخاطر. أكبر انخفاض في السوق الفوري كان -49.94%، مع الرافعة المالية ذات الضعفين قفز إلى -85.95%، والثلاثة أضعاف مباشرة -95.95%—وهذا يعني أن الحساب يكاد ينفد. وإذا نظرنا إلى نسبة كاربمان ونسبة سوتينو (مؤشرات قياس العائد بعد تعديل المخاطر)، فإن أداء الثلاثة أضعاف كان الأسوأ، 0.32 و0.26 على التوالي. بعبارة أخرى، من أجل كسب 3.5% إضافية، عليك أن تتحمل ضغط نفسي يقارب تصفية الحساب. هذه الصفقة غير مجدية.