تجاوز عدد الدول التي سجلت أعلى مستوياتها خلال 52 أسبوعًا في مؤشر MSCI العالمي لجميع الدول (ACWI) مؤخرًا 47 دولة، وهو رقم قياسي تاريخي. للوهلة الأولى، يبدو أن سوق الأسهم العالمية دخلت مرحلة سوق صاعدة قوية.

لكن عند التفكير بشكل أعمق، من المحتمل أن يكون الأمر نتيجة لعمل جماعي من قبل البنوك المركزية العالمية. لقد أصبح إصدار السيولة من قبل البنوك المركزية في مختلف الدول أمرًا مستمرًا، وليس مجرد توقع.

عند مراجعة العامين أو الثلاثة أعوام الماضية، كنت أؤكد دائمًا على أن الأصول الصينية مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية، والآن بدأ هذا التقدير يتجسد تدريجيًا. ما أود قوله بعد ذلك هو أنه مع تعميق عمليات ضخ السيولة من قبل البنوك المركزية العالمية، ينبغي أن تتكيف استراتيجيات تخصيص الأصول وفقًا لذلك.

الاقتراح هو كالتالي: أولوية الاحتفاظ بأصول ذات قيمة حقيقية، وربما تخصيص جزء معتدل من الأصول الدينوية، ولكن تجنب تخزين الكثير من النقد. في بيئة السيولة الوفيرة، ستتآكل القوة الشرائية للنقد باستمرار. الزمن يقف إلى جانب المالك، والمفتاح هو أن تمتلك الأشياء الصحيحة.