هذه السنتين، شهدت الأسواق المالية العديد من الأحداث الكبيرة. الضرائب التي فرضتها الحكومة الأمريكية عبر الأمر التنفيذي الآن أمام المحكمة العليا للمراجعة، وإذا تم الحكم بأنها غير قانونية، فإن الضرائب التي ستُعاد للشركات ستتجاوز 133.5 مليار دولار، بالإضافة إلى التعويضات المحتملة للاستثمار، والأرقام تتجه مباشرة نحو تريليونات الدولارات. على الرغم من أن المسؤولين قالوا إن الدولة "لا تستطيع الدفع"، إلا أن المخاطر الكامنة وراء ذلك هي—إذا اضطروا فعلاً لإرجاع الأموال، فإن ضغط طباعة النقود من قبل الاحتياطي الفيدرالي سيزداد بشكل حاد، ومخاطر التضخم ستتبع ذلك.

ما مدى تأثير هذا الأمر على سوق التشفير؟ دع البيانات تتحدث. حالياً، بلغت علاقة الارتباط بين البيتكوين وناسداك 0.74، ماذا يعني ذلك؟ إذا انخفضت الأسهم الأمريكية بنسبة 10%، فإن البيتكوين لن تكون بعيدة عن الانخفاض بنسبة 7.4%. عندما أطلقت سياسة الضرائب لأول مرة العام الماضي، هبط البيتكوين من 87000 دولار إلى 82000 دولار، وبلغ التدفق الصافي للخروج من صناديق التشفير في يوم واحد 8.6 مليار دولار. تلك الادعاءات السابقة بأن "الذهب الرقمي يمكن أن يقي من المخاطر" قد أُعطيت الإجابة عليها بالفعل من الواقع.

الكثير من المستثمرين لا زالوا يعيشون في وهم أن سوق الأسهم الأمريكية وسوق التشفير يعملان بشكل مستقل، لكن الحقيقة أنهما مرتبطان منذ زمن. كل موجة من السياسات تؤدي مباشرة إلى تغيرات في أسعار العملات الرقمية، ولا توجد قناة حقيقية للتحوط المستقل. الوضع الحالي وقع في مأزق: صانعو السياسات يواجهون ضغوطاً، والمشاركون في السوق يتحملونها أيضاً. التطورات في الأشهر القادمة تستحق المتابعة المستمرة، ولكن يمكن التأكد من شيء واحد—الاعتماد فقط على الأصول المشفرة لتجنب المخاطر المالية التقليدية، هذا الاستراتيجية يجب أن يُعاد النظر فيها.