مؤخرًا رأيت بيانات مثيرة للاهتمام: في تصنيف العوائد خلال الثلاث سنوات الماضية لصناديق الاستثمار الخاصة التي تتجاوز قيمتها المليارات، حصلت استراتيجية الأسهم الذاتية على المركز الأول، واحتلت المرتبة الثانية في القائمة الكاملة. عند رؤية ذلك، شعرت ببعض المشاعر.

تغيرات السوق في هذه السنوات كانت سريعة بشكل غير معقول. الأسلوب يتغير بين الحين والآخر، حيث يشتعل الاهتمام هنا ثم هناك. استراتيجيات الكوانتية كانت في الصدارة خلال العامين الماضيين، والتقنيات الجديدة مثل الذكاء الاصطناعي والنماذج الكبيرة تعيد تعريف منطق الصناعة وأفكار الاستثمار، والأوضاع الجيوسياسية العالمية والتعديلات السياسية تزيد من عدم اليقين في الأسواق المالية. في ظل هذا البيئة، لا حاجة لذكر مدى صعوبة الاستثمار في الأسهم الذاتية.

لكن الجزء المثير للاهتمام هنا: ما هي طريقة الفرق الناجحة في استراتيجيات الأسهم الذاتية؟ ليست مجرد اتباع الاتجاه، ولا المقامرة بمشاعر السوق. بل النظر إلى الشركات الممتازة في الصين من خلال رؤية عالمية، ووضعها في إطار الصناعة العالمي لإعادة تقييمها. عندما تواجه موجة الذكاء الاصطناعي، هم أيضًا لا يتبعون الاتجاه بشكل أعمى، بل يميزون بعناية — أي الشركات تمتلك حواجز تقنية حقيقية، وأيها لديها القدرة على تطبيق الأعمال بشكل فعلي. كل ذلك يعتمد على البحث الأساسي الذي يتطلب العمل الدقيق، ويرفض إغراء المقامرة قصيرة الأمد.

هناك إدراك يحتاج إلى تغيير: الكوانتية والذاتية، والذكاء الاصطناعي والأساسيات، ليست علاقات متعارضة بشكل مطلق. للكوانتية مزاياها، وللذاتية عمقها الخاص. تقنية الذكاء الاصطناعي ليست هنا لتحل محل البحث الأساسي، بل لتصبح أداة جديدة لاكتشاف القيمة.

الاستثمار لا نهاية له. الفرص المستقبلية تكمن في — تبني التغير التكنولوجي، واستخدام البحث العميق لعبور تقلبات السوق. في موجة التخصيص العالمي وتمكين الذكاء الاصطناعي، ابحث عن الشركات التي تمتلك قيمة طويلة الأمد حقيقية. هذه هي الطريق المستقر.